授予安踏体育目标价103港元 维持买入评级
学习炒股 2025-03-14 15:13学习短线炒股www.xyhndec.cn
野村证券对安踏体育（02020）给出高度评价，设定目标价为103港元，并维持其“买入”评级。
据野村发布的研究报告称，安踏体育正经历一场深刻的商业模式转型，逐步将部分地区的批发分销模式转变为直面消费者模式（DTC）。这一转型并非因应对当前的公共卫生***，但这场突如其来的危机确实为�***儆敕窒痰奶概薪檀戳似趸Ｓ捎谏习肽攴窒桃滴竦难杆俣窕蔡ぬ逵靡栽诟痰氖奔淠谟敕窒檀锍勺涞墓彩丁�
野村援引安踏体育管理层的信息预计，今年交易将使公司收入减少10亿元人民币。在9月至12月期间，公司计划回购价值15亿元的库存，并有望实现额外的零售收入达5-6亿元，这将为全年盈利带来积极的影响。
对于未来，野村认为安踏体育的目标是在三年内使DTC业务占据线下零售总额的50%至60%。其中，直接零售店和加盟店将各占半壁江山。随着在线销售的快速增长，公司的长期目标是到2025年将DTC的收入贡献占比提升至70%。这一转型策略符合公司的中长期业务发展蓝图，因此野村对安踏体育的前景充满信心，维持其“买入”评级，目标价为103港元。
野村还指出这次卫生***触发了安踏在线业务的迅猛增长。消费者对常规价格商品的接受程度有所提高。尤其是店铺重新开业后，安踏旗下FILA品牌的O2O业务表现尤为亮眼，占其总销售额的份额高达2 0%，展现了强大的市场吸引力和发展潜力。
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