瑞信：数码通电讯目标价4.7港元 维持中性评级

瑞信针对数码通电讯（股票代码：00315）发布最新研究报告，将目标价格维持在4.7港元，并维持对其的“中性”评级。

报告指出，数码通电讯在2020年下半年服务收入同比下跌6.9%，相较于上半年的1.4%增长出现显著恶化。这一变化主要归因于公共卫生***期间的旅游限制，导致漫游业务收入大幅下滑45%。全年服务收入同比下降2.7%，表现出一定的市场压力。

尽管面临业绩压力，数码通电讯在5G领域的表现仍然受到关注。报告提到，虽然公司未公开披露具体的5G用户数量，但其5G客户增长情况优于瑞信此前的预期。随着10月推出的5G iPhone，公司管理层对未来发展充满信心，并计划在本月推出5G家居宽频服务，展现出创新和发展活力。

考虑到国际财务报告准则第16号的影响以及2020财年的业绩，瑞信对数码通电讯的2021财年EBITDA和每股盈利预期进行了上调，调整幅度分别为54.6%和10.8%，反映出市场对该公司未来业绩的乐观预期。

瑞信认为，尽管数码通电讯的股价相对便宜，现价为2021财年企业估值（EV/EBITDA）的2.1倍，但由于漫游业务面临的挑战，获得重估的机会相对较小。瑞信决定维持对其“中性”的评级和4.7港元的目标价。

总体而言，瑞信对数码通电讯持谨慎乐观的态度，认为该公司虽然在某些方面面临挑战，但在5G业务方面展现出的发展潜力值得市场关注。