星展：首评众安在线予目标价68元 评级“买入”

星展银行首次对众安在线进行评级，设定目标价为68元，并给予“买入”的高度评价。

该行明确表示，众安在线正在进行的向整合模式的迁移是一种明智的策略调整。这一转变将有助于减少对主要生态系统合作伙伴的依赖，为众安在线的长远发展铺平道路，最终降低长期高昂的服务费用。值得注意的趋势是，众安前五名合作伙伴的总保费占比正在逐渐下降。在2017年，这一比例占整体GWP的61%，相较于2016年的81%有显著下降，并且这种趋势预计将会持续。

星展银行赞赏众安在线的战略决策，通过推出五项模组化服务来输出其技术知识。该行预测这一战略将大大加速其技术投资的货币化进程。到2020年，相关收入预计将增长10倍，达到4.03亿元人民币。

报告中进一步指出，众安在线的承保杠杆在2017年仅为0.3倍，显示出公司仍处于发展的初级阶段。尽管其正在扩展到长期产品领域，如健康和汽车保险，短期内可能会产生更高的未提取保费储备。这些较长期的产品应该能够使众安实现更快的保费增长和规模效益，从而帮助公司在不久的将来实现承保利润。星展银行预测，众安在线在2018年至2019年分别会出现7.23亿元人民币的净亏损和1.6亿元人民币的纯利润。

星展银行对众安在线的前景充满信心，认为其正在采取正确的策略来实现长期可持续发展，并有望在不久的将来实现盈利目标。对于投资者而言，众安在线无疑是一个值得关注的高潜力投资标的。