交银：保利协鑫能源目标价升至0.93港元 维持中性评级

交银国际最近发布了一项关于保利协鑫能源（股票代码：03800）的研究报告，该报告揭示了该股票近期显著上涨的动力来源。这份乐观的情绪源于保利协鑫的一项重要技术进展其FBR（硅烷流床法）颗粒硅项目已经满足了大规模生产的技术要求。

据悉，目前保利协鑫的颗粒硅年产能约为一万吨。展望明年下半年，公司有望将产能提升至年产三万吨，待完全达产后，年产能将达到惊人的5.4万吨。这一巨大的产能提升预示着公司的未来发展潜力巨大。

虽然交银国际对保利协鑫的FBR工艺的技术先进性和规模生产的可行性表示认同，但对于产品的成本和工艺稳定性等核心问题仍持谨慎态度。这些问题对于公司的长期盈利能力和市场表现具有决定性的影响，该行在评估公司估值时持谨慎态度。

该行对保利协鑫的盈利预期进行了调整。将2020年每股基本亏损从0.02元调整至0.067元人民币，同时上调了2021年和2022年的每股盈利预期。基于市净率的0.8倍，该行将保利协鑫的目标价上调了272%，从原来的0.25港元升至0.93港元。结合以上分析，交银国际维持对保利协鑫的“中性”评级。

这份研究报告充分展示了保利协鑫能源在颗粒硅生产领域的进步，同时也揭示了投资者在关注公司股价上涨的还需要关注其生产成本和工艺稳定性的挑战。交银国际的研究报告为投资者提供了一个全面而深入的分析视角，有助于投资者做出更明智的投资决策。