大和：敏实集团维持买入评级 目标价调高17%至55港元

敏实集团（股票代码：00425）传来好消息，大和发布最新研究报告，对该集团的前景充满信心，将其目标价由原本的47港元上调了17%，至崭新的55港元，并维持了“买入”的评级。

报告中详细解读了敏实集团近期的业务动态。经过电话会议，大和了解到集团的一项新目标：从2021年开始，敏实集团将根据客户的订单需求，每年生产45万个电池盒。预计随着生产量的逐步提升，电池盒业务的毛利率也将从今年上半年开始有所提升，中期可达25%。虽然这一预测仍低于该行对敏实集团2021年整体毛利率的预测值31.7%，但考虑到这项业务的资本支出比集团的传统业务要高，这一成绩已然不易。

敏实集团在电池盒领域的收入也在持续增长。在2020年上半年，电池盒业务的收入达到了5300万元人民币。大和预测，这一数字将在2021年和2022年分别增长至16亿元和20亿元，占集团总收入的10%至11%。

值得一提的是，自去年10月以来，敏实集团在欧洲的业务收入也实现了同比增长，产量已经恢复到公共卫生***前的90%以上。多年来，集团不断扩大在欧洲的业务，比例从2015年的17%增至去年上半年的35%，并计划在今年对捷克的工厂进行投资。该行预测，敏实集团在欧洲的业务毛利率将从去年的25%提升到今年的30%，并且会有更多的本地化生产。

总体来看，敏实集团正处在一个上升的发展通道中，值得投资者密切关注。