金瑞期货：黄金将受益于市场躁动期

近期，黄金价格走势强劲，呈现出与其它大宗商品溃败局面截然不同的态势。这一涨势是在金融市场动荡加剧，欧元区新一轮量化宽松政策升温等诸多因素的叠加下出现的。

欧元区正面临油价大幅下挫和经济增长低迷的双重压力，最新公布的消费者价格指数已跌至负值，显示出欧元区可能正步入通缩的风险。这一风险的加大，预计会促使欧洲央行扩大量化宽松政策，可能通过购买主权债来实现。欧元区如果大规模实施量化宽松政策，可能会引发全球各大央行的效仿，并可能减缓美联储的加息步伐，这无疑将为黄金带来利好。

尽管美国近期的就业数据表现良好，但工资增长乏力，加之欧洲和日本等经济体正在筹备新一轮量化宽松政策，使得美联储在短期内并不急于加息。美国的通胀目前无压力，加之金融市场的动荡，使得黄金作为避险资产的价值愈发凸显。

原油价格的下跌加剧了金融市场的动荡，vix恐慌指数维持在高位，资金纷纷涌入黄金市场以规避风险，从而推高了黄金价格。在油价暴跌的初期，金融市场的定价机制和估值体系面临压力，市场波动率上升，引发避险资金涌入黄金市场，使得黄金成为商品中的佼佼者。当价格恢复平衡后，市场焦点将重新转向通货膨胀的下降，黄金的抗通胀和保值魅力可能会减弱，原油价格与金价将重新建立正相关关系。

总体来看，全球金融市场正处于动荡期，黄金作为避险资产的价值受到重视。预计近期黄金价格将持续保持优异表现。在欧洲央行宽松政策预期升温、避险情绪未散等因素的推动下，短期黄金价格有望挑战1260美元/盎司的阻力位。黄金市场的未来充满了不确定性和机遇，值得我们密切关注。