瑞银：上调小米集团目标价至15港元 给予买入评级

瑞银发布最新报告，深度剖析小米集团（股票代码：01810）业绩。报告显示，小米的营收与盈利均超越该行及市场预期，各业务板块呈现强劲增长态势。特别是在互联网服务和智能手机业务领域，同比增长分别高达38%和12%。

这一显著增长得益于5G技术的普及和产品的高端化策略。受到5G技术的推动，小米智能手机平均销售单价持续上升。值得一提的是，海外业务现已占据小米整体业务的一半份额，且海外市场的MIUI月活跃用户几乎达到内地市场的两倍，显示出公司在全球范围内的强大吸引力。

虽然印度和欧洲市场的公共卫生***对小米的第二季度业务产生了一定影响，导致该行预测公司第二季度的业务增长将有所放缓，每股盈利可能会达到阶段性底部。瑞银对公司前景保持乐观态度，预计下半年小米将实现强劲复苏，收入同比增长预计将达到12%。

瑞银的调查显示，内地手机更换比例保持稳定，而且未来一年选择小米的用户有所增多。小米在IoT领域的采纳程度也有所提升，显示出公司多元化的战略部署正逐渐显现成效。虽然当前海外互联网服务的平均收入还不算显著，但随着月活跃用户的规模提升，这一板块有望在未来实现大幅增长。

基于以上分析，瑞银对小米的盈利预期进行了相应调整，将2020年和2021年的每股盈利预测分别上调5.6%和8.1%。还提高了智能手机的出货量预测和平均销售单价预测，以反映产品向高端市场发展的态势。最终，瑞银将小米的目标价由13.8港元提升至15港元，并给出“买入”的评级。

瑞银对小米集团的前景充满信心，认为其将继续保持强劲的增长势头。