瑞银：上调小米集团目标价至15港元 给予买入评级

瑞银发布最新报告，深度剖析小米集团（股票代码：01810）业绩。报告显示，小米的营收与盈利均超越该行及市场预期，各业务板块呈现强劲增长态势。特别是在互联网服务和智能手机业务领域，同比增长分别高达38%和12%。

这一显著增长得益于5G技术的普及和产品的高端化策略。受到5G技术的推动，小米智能手机平均销售单价持续上升。值得一提的是，海外业务现已占据小米整体业务的一半份额，且海外市场的MIUI月活跃用户几乎达到内地市场的两倍，显示出公司在全球范围内的强大吸引力。

虽然印度和欧洲市场的公共卫生事件对小米的第二季度业务产生了一定影响，导致该行预测公司第二季度的业务增长将有所放缓，每股盈利可能会达到阶段性底部。瑞银对公司前景保持乐观态度，预计下半年小米将实现强劲复苏，收入同比增长预计将达到12%。

瑞银的调查显示，内地手机更换比例保持稳定，而且未来一年选择小米的用户有所增多。小米在IoT领域的采纳程度也有所提升，显示出公司多元化的战略部署正逐渐显现成效。虽然当前海外互联网服务的平均收入还不算显著，但随着月活跃用户的规模提升，这一板块有望在未来实现大幅增长。

基于以上分析，瑞银对小米的盈利预期进行了相应调整，将2020年和2021年的每股盈利预测分别上调5.6%和8.1%。还提高了智能手机的出货量预测和平均销售单价预测，以反映产品向高端市场发展的态势。最终，瑞银将小米的目标价由13.8港元提升至15港元，并给出“买入”的评级。

瑞银对小米集团的前景充满信心，认为其将继续保持强劲的增长势头。