怎样使用财务分析选股

如何使用财务分析来选股？全球顶级金融信息服务商和投资机构在过去的十年中，已经开发出自动化软件和数据库，用于财务分析和股票估值。这些工具大大降低了投资者与研究人员的工作强度，并能瞬间筛选出符合设定标准的公司和股票，大大提高了投资决策的效率。

这些财务分析和选股体系，虽然各具特色，但其理论基础和分析指标都是投资决策过程中不可或缺的部分。这些体系标准化、体系化的突破在于成功应用计算机技术实现了自动化、快捷的数据库查询和比较。对于刚刚接触正规投资方法的国内机构和个体投资者来说，了解这些体系的原理是第一步。

在此，我们以美林证券的选股工具软件为例，介绍其结构和思路。美林证券从数百个财务指标中筛选出16项核心指标，分为经营表现、盈利质量和估值三大类。下面，我们将对这三类指标中的部分内容进行初步普及，并尽量根据中国会计准则进行调整，以便国内投资者使用。

一、经营表现类指标：

1. 资本利用回报率（ROCE）：衡量公司使用所有财务资源的效率。如果ROCE大于资本成本（WACC），说明公司在创造经济价值。这个指标可以分解为利润率和资产周转率两部分，因此实现优秀的ROCE需要公司在利润率和资产周转率上都有所增长。

2. 净资产收益率（ROE）：衡量股东投入资本的回报水平。ROE与估值指标市盈率（PE）和市净率（PB）关系密切。如果公司股票的PB处于行业平均水平，要想提高股价，公司必须实现ROE的增长。但投资者需要注意，公司不能通过不合理手段如大额撇账来压低股东权益来实现ROE的增长。

3.营业利润率：反映公司的定价权和成本控制能力。优秀的营业利润率通常意味着公司拥有定价权和成本控制实力。但投资者需要注意，公司可能会通过改变折旧政策来影响营业利润率的可比性，此时可以使用剔除息税和折旧后的EBITDA利润率进行复核。

对于大多数刚开始接触公司分析的投资者来说，理解这些专业指标可能有一定难度，但这篇文章至少可以帮助他们熟悉一些重要概念。在此基础上，投资者可以进一步深入学习，提高掌握知识的效率。

使用财务分析选股需要深入理解并熟练运用各类财务指标，这样才能准确评估公司的价值，做出明智的投资决策。希望以上内容能对大家有所帮助。