智通财经预测2025港股首季动向及金股布局：市场分析概览
在经历前两个月的单边下跌后，港股市场在12月展现出了一定的韧性。恒指并未向半年线方向调整，而是选择了横盘整理，最终收出小阳线。其运行空间稳定在19386.82至21070.05点区间。
这一稳定态势，得益于中央***局会议的定调，为市场带来了关键性的助推。美联储的鹰派降息对情绪造成了冲击，但市场因银行股的稳健表现成功调仓换股，平稳度过了这一挑战。
从市场角度看，当前难寻趋势性机会。表现突出的银行股，正是在实体经济偏弱时显现其比较效应。无风险国债的走强，也促使分红稳健的品种成为大资金的抱团方向。云业务的金山云因搭上小米AI业务的快车而崛起，微盟集团的腾讯微信小店概念也异军突起，涨幅高达1.3倍。智能驾驶、AI算力及国产替代等领域也表现出色。
进入新的一年，市场对于1月港股的看法并不统一。一方面，春季躁动行情使得看多者认为市场将迎来一波行情；另一方面，内外部的不确定性使得看空者对市场持谨慎态度。关键点在于哪些因素将起主导作用。
本月最大的关注点无疑是特朗普将于1月20日宣誓就任美国总统。市场对特朗普上任后的对华政策充满期待与担忧。对于关税的提升，除了供应链的重新布局外，还可能采取贬值的方式来对冲。这种方式也可能导致资产贬值和资金撤离。贸易战对美国自身也会带来反噬效应，如关键原材料成本的增加可能对美国经济造成影响。
TikTok在美国的命运也牵动着市场的心弦。在美联储利率决议方面，市场对未来的降息态度持谨慎预期。俄乌冲突、中东乱局等外部因素也是市场的关注焦点。
抛开外部因素，国内整体情况并不乐观。资金购买国债、权益类只配银行的现象显示市场缺乏增量资金。在此背景下，政策面成为股市的唯一期待。积极的财政政策、提高财政赤字率、安排更大规模债券等政策组合拳的实施将为市场提供更多支撑。尽管未来充满不确定性，但市场仍期待着政策的积极作为，为股市注入新的活力。随着经济的持续发展，我国在优化支出结构、强化精准投放方面取得了显著成果，更加注重惠民生、促消费、增后劲。也在持续防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行和可持续发展。还进一步增加对地方的转移支付，增强地方财力，确保基层“三保”的稳健运行。要将这些口号转化为实际行动和成效，还需要具体的落实措施。
值得关注的是，地方两会的召开将是观察相关刺激政策是否出台的重要窗口。随着外资的流出，内资流入正在逐步加快。据新浪财经消息，12月已有超209亿元资金净流入红利主题ETF。随着险企保费收入的稳定增长，险资有望成为增量资金来源之一。
在投资策略方面，2025年1月的策略是聚焦新型消费业态。从上月的情况来看，虽然整体表现一般，但政策主推的方向明确，即大消费领域，特别是与科技创新结合的新型消费。这也预示着未来科技进步引发的新型消费将成为重点。
随着全球消费电子展、自动驾驶峰会等活动的举行，以及国家政策的刺激，数字消费、自动驾驶等领域将受到更多关注。而内需方面，食品饮料、医药类股以及高铁电气等行业也将迎来发展机遇。具体到个股，佑驾创新、北京汽车、永达汽车等都有望成为市场的热点。
未来的市场将更加聚焦新型消费业态，投资者应紧跟政策方向，关注科技引发的新型消费领域。也需警惕市场波动，做好风险控制。而在具体投资过程中，更应结合实际情况，理性分析，做出明智的投资决策。
对于即将到来的1月，投资者应保持谨慎态度，有限的资金将更加聚焦在少数品种。在关注新型消费业态的还需关注全球科技创新和消费电子行业的风向标CES全球消费电子展，以及自动驾驶等领域的动态。个股的选择也至关重要，佑驾创新等个股有望成为市场的热点。
在投资过程中，除了关注政策方向和行业动态外，还需做好风险控制，理性投资。毕竟投资市场充满变数，只有做好充分准备，才能在市场中立于不败之地。当前，我们公司正在为35家汽车原设备制造商（整车厂）进行量产服务。根据灼识咨询的数据报告，全球智能驾驶解决方案市场规模呈现出迅猛的增长态势。从2019年的1,071亿元飙升至2023年的2,687亿元，复合年增长率为惊人的25.9%。预计到2028年，这一数字将达到惊人的5,609亿元，其中，2024年至2028年的复合年增长率为13.7%。而在智能座舱解决方案领域，全球市场规模同样在不断扩大，从2019年的1,302亿元增长至2023年的3,213亿元，复合年增长率为25.3%，预计在不久的将来将达到7,694亿元的庞大市场。公司在智能驾驶解决方案领域实力强劲，排名全球第七，在中国新兴科技公司中更是高居第四，市场占有率达到0.6%。凭借强大的自主研发能力和先进的智能量产能力，公司在行业内建立了显著的优势。我们预见，随着技术进步的推动、政策支持的加强以及市场需求的持续增长，公司有望进一步扩大市场份额，实现持续稳定的业绩增长。
在北京汽车（01958）方面，北汽蓝谷（600733）于近日宣布其子公司北汽新能源成功完成增资扩股。这次增资扩股吸引了宁德时代（300750）和小马智行旗下公司等众多战略投资者的参与，累计增资达到惊人的101.5亿元。这一举措无疑将大大提升公司的竞争力，优化其资本结构，为全体股东带来更大的利益。在新能源转型的道路上，北汽集团正在全面深入布局，不仅推出了一系列新产品，还在海外市场取得了显著的突破。不仅如此，公司在新能源产业布局方面的战略托管北汽蓝谷也将进一步推动其纯电乘用车研、产、销、服全价值链体系的发展。未来，随着全球化战略的推进，公司有望进一步拓展市场，实现快速增长。
至于永达汽车（03669），这家公司在新能源领域的发展势头同样强劲。根据中报数据，公司拥有多个知名新能源品牌的销售或维修中心网点，包括华为智选、小米等。新能源品牌经营网点的数量占公司总网点的比例已经增至约16%，显示出公司对新能源业务的重视。公司的财务状况稳健，资金储备充足，为未来的新能源转型提供了坚实的基础。更重要的是，随着新能源市场竞争格局的明晰和消费者需求的增长，公司有望在新兴市场中取得更大的成功。
最后来看创梦天地（01119），这家公司在报告期内实现了良好的业绩表现。公司在游戏领域的持续创新为其带来了稳定的收入增长。公司也在积极研发新游戏，以应对不断变化的市场需求。展望未来，我们期待公司能够持续释放业绩弹性，实现更大的发展。无论是智能驾驶、新能源汽车还是游戏产业，这些公司都在各自的领域内展现出了强大的竞争力和广阔的发展前景。关于梦幻花园与梦幻家园等产品的稳健成长及未来展望
随着用户规模的不断扩大和流水的稳健增长，《梦幻花园》与《梦幻家园》这两款产品已经稳固了其市场地位。其中，《梦幻花园》在2024H1的营收同比增长了14%，显示出强劲的增长势头。新上线的《机甲战队》国服版在短短时间内便展现出极高的流水表现，有望为公司带来新的长线运营精品。
公司对存量产品实施了精细化的运营管理，驱动其流水稳中有升，展现出对未来发展的信心。与此公司也在不断地推出新品，如《卡拉彼丘》这款游戏的DAU在暑假期间提升了近40%，日人均在线时长约为120分钟，付费用户数量和ARPPU也在不断提升。公司与腾讯联合研发的《三角洲行动》也即将在2024年9月上线，这些新游有望为公司带来利润弹性的释放。
公司在全球车载显示领域也持续保持领先地位。根据Omdia的统计，公司在全球车载显示总出货量、中大尺寸出货量以及总出货面积等方面均排名第一。公司的系统业务也聚焦于四大业务主线，其中智能座舱系统取得显著进展。在海外市场的拓展方面，公司也取得了重要的突破，包括获得一线国际品牌的下一代平台化项目订单以及设立海外研发及生产基地等。随着国内车企价格战趋于平缓，公司作为上游汽车供应链公司，未来产品价格压力将有所缓解。
茶百道的业绩与未来发展前景
茶百道在2024H1取得了显著的业绩，收入达到了23.96亿元，经调整净利润为3.95亿元。公司的门店数量也在持续扩张，海外业务也在不断发展，已在多个国家和地区开设门店。茶百道的产品力、商业模式和供应链等方面都具有竞争优势。
产品矩阵的经典产品与季节限定产品的融合，使得茶百道的产品具有很高的性价比。商业模式方面，公司主要依靠加盟业务来实现更稳健的收入来源。在供应链方面，茶百道持续投入，随着效率的提高和运输成本的优化，材料成本将得到有效控制。茶百道还积极关注海外市场，寻求新的收入增量。东南亚市场消费者需求强劲且市场环境尚未饱和，是公司出海的重点方向。
总体来看，茶百道的市场前景广阔，随着其品牌影响力和市场占有率的不断提高，有望吸引更多投资者的关注。纳入港股通后，茶百道的流动性和估值水平有望得到提升。亚信科技（01675）：深耕技术三十载，引领数字化转型
这家公司在通信、广电、能源等多个行业拥有深厚的市场根基，已经深耕市场30年。凭借其在5G、云计算、大数据、人工智能等领域的先进技术能力和众多成功案例，亚信科技已稳固其行业地位。秉承“一巩固、三发展”战略，公司不仅巩固了BSS市场的领导地位，同时也在5GOSS网络智能化、DSaaS数字化运营以及垂直行业和企业上云等领域实现了高速发展。
随着全球技术的日新月异，亚信科技提出了“四个转变”的新格局，从单纯的通信业务向通信+非通信业务转变，从单纯的服务提供向产品+服务转变，从以软件为主向软件+硬件一体化转变，以及从国内市场向国内+国际市场转变。为应对这些变革，公司推出了渊思行业大模型体系TACMaaS平台，旨在引领行业进入智能化新时代。
公司高度重视股东利益，股息收益率高达9%，显示出公司对股东的良好回报。随着公司大模型在电信运营商中的深入应用，预计下半年业绩将得到显著提振。总体来说，亚信科技以其卓越的技术实力和明智的战略布局，正走在数字化转型的前沿。
阜博集团(03738)：收入增长显著，大模型与版权保护引领新机遇
阜博集团在最新发布的2024Q3季度经营数据中表现出色，实现了收入同比增长近30%。在团队规模相对稳定的情况下，能够实现如此显著的增长，显示了公司的强大规模效应。
近期，大模型与版权方之间的多起诉讼引起了广泛关注。这一领域的争议也凸显了阜博集团在版权保护和交易中的重要作用。随着数据要素政策的不断出台和公共数据要素价值的�***偈头牛凡┘旁谡莆蘸诵淖ɡ际醯恼剿魇帜谌萑啡ā⑹帜谌葑什；ず徒灰椎男鲁【坝τ没帷�
在Web3.0和AI的发展趋势下，阜博集团正在进行平台化升级，以更好地满足客户需求，提高工作效率，降低成本。阜博集团正处在一个充满机遇的时期，其业务不仅与版权保护紧密相关，还受益于数据要素的�***偈头藕托录际跚魇频姆⒄埂�
科济药业-B(02171)：创新CAR-T疗法引领血液与实体瘤治疗新纪元
科济药业基于其领先的THANK-uPlus平台，成功开发出了首个靶向BCMA的通用型CAR-T细胞候选产品。这一产品已完成研究者发起的临床试验的首例受试者入组及给药，为治疗复发/难治多发性瘤和浆细胞白血病带来了新希望。
公司专注于创新CAR-T细胞疗法，拥有从靶点发现到商业规模生产的全方位研究与开发平台。在通用型CAR-T细胞疗法领域，科济药业技术领先，已经取得了显著的成果。公司在实体瘤治疗方面也取得了突破，CT041治疗胃癌的II期临床试验已完成了入组，预计将于2025年上半年递交新药申请。科济药业的出现，无疑为血液恶性肿瘤和实体瘤的治疗带来了新的选择和希望。 宿主抗移植物反应与新一代CAR-T技术的挑战与突破
宿主抗移植物反应（HvGR）仍是当前通用型CAR-T技术面临的一大难题。为了缓解这一挑战，研究人员发现敲除B2M基因可以有效减轻宿主T细胞引发的HvGR。这也会引发新的问题，即宿主NK细胞对uCAR-T细胞的杀伤作用增强。针对这一问题，公司基于其自主研发的 THANK-uCAR?通用型CAR-T技术，推出了升级版的 THANK-uPlus 平台。
这一平台能够有效克服NKG2A表达水平对疗效的潜在影响。在面临不同NKG2A表达水平的NK细胞环境中，THANK-uPlus平台能够持续促进CAR-T细胞的扩增，其扩增水平相较于传统的 THANK-uCAR?技术有着显著提升。动物实验的结果显示，在NK细胞存在的条件下，采用 THANK-uPlus 平台的抗肿瘤疗效显著优于传统的 THANK-uCAR?技术。
值得一提的是，该平台下的多种通用型CAR-T细胞产品均显示出强大的抗肿瘤疗效，特别是在BCMA或CD19/CD20双靶CAR-T领域。公司在CT0590的I期试验中的出色表现已经充分证明了该平台的技术优势。紧随其后的新药试验也进一步验证了公司的研发实力与前景。作为一家创新驱动的生物科技公司，该公司专注于CAR-T细胞疗法的创新研发，尤其在通用型CAR-T技术领域处于领先地位。其治疗实体瘤的CAR-T技术也取得了重大突破，其中CT041治疗胃癌产品有望于2025年上半年提交新药申请。
另外值得一提的是，公司已有上市产品赛恺泽，由华东医药推广，市场即将迎来放量。
时代电气：多元业务的强劲增长与未来展望
时代电气在近期发布的2024年前三季度财报中表现出强劲的增长势头。公司实现收入162.56亿元，同比增长15.3%，其中归母净利润达到25.01亿元，同比增长21.8%。在2024年第三季度，公司也实现了良好的业绩，收入和净利润均实现同比增长。
公司的半导体功率器件业务表现出色，收入同比增长27%，盈利能力保持稳定。公司的宜兴项目已进入试生产阶段，公司正通过提高产能和产线合格率来管控成本，以维持盈利能力的稳定。
公司在电驱领域也占据重要地位，是中国新能源乘用车电驱系统和IGBT模块的重要供应商。公司已与合众、一汽、长安等多家客户实现项目定点和批量交付，累计产量超过100万套。海工装备市场的新签订单大幅增长，挖沟敷缆和ROV产品市占率保持领先。公司的储能、IGBT制氢电源等业务也呈现出向上的趋势。
公司的业务布局形成了“一核四强多点”的格局，包括轨道交通、半导体、汽车电驱、新能源发电、传感器等多个板块。其中，轨道交通领域受益于动车组新车招标和动车组高级修等需求的上升。新兴装备板块的持续拓展也有望继续为公司贡献利润增量。总体来看，公司的轨交装备和新兴装备双轮驱动的策略值得持续关注。
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