北上资金狂买逆势抄底 大盘调整或一步到位 短期冲击不改长期向上

早盘如预期大幅低开，上证指数低价近9%，直接破位了前期2733的低点，今早大部分个股都是被按在跌停板上，目前的盘面只有在买入。全天来看，北向迹象明显，净流入资金近200亿元，其中沪股通净流入150亿元，深股通净流入49亿元。

从目前的市场情形来看，医药医疗无疑是当下市场资金追捧的板块，超级真菌、口罩、流感等获得市场资金的追捧，在线教育、云办公、网络游戏等板块逆市大涨。截至收盘，沪指跌7.7%报2746点，深成指跌8.45%报9779点，创业板指跌6.85%报1795点。

从以往疫情的经验来看，一次性外部冲击不会影响市场趋势和结构，复盘非典期间市场行情，汽车，钢铁等当时的成长行业在疫情扩散前的上涨阶段涨幅最大，爆发后引起的阶段性中跌幅最小。所以，疫情作为一次性冲击事件，不会对市场本身的运行趋势和行情结构产生影响。

2月3日，光大策略指出，结合非典复盘，我们的看法是“有扰动，中期看数据，长期无影响”，A股休市期间港股跌幅超6%，A股难免补跌。在一个季度左右的中期内，市场表现需观察经济基本面受影响程度，餐饮旅游、交运、工业生产均受影响，但网购占比提升可缓解消费下降，且货币和财政政策有望加大逆周期调节力度。

从长期看，经济增长趋势不会因疫情中断，扰动是长线资金的买进机会。配置上，医药跑赢大市的概率高，网上零售、游戏与视频等在线消费领域同样受益；周期中与投资相关的行业表现可能好于消费；TMT中计算机和通信等行业受影响较小。

考虑到扰动因数还没有消除，中期投资还是等待市场明朗以后再说。