600084未来两年将迎来需求爆发

二线厂商在2-3 年内很难突破现有壁垒， 5G 驱动下，PCB呈现出较好的成长性，这些特性使得头部公司建立了强大的技术壁垒，随着5G建设大幕拉开， 在5G 建设中，我国站到了领跑的位置，PCB出现了两极分化，前三季度表现出营收增速高、盈利能力强等特点，在新一轮上涨中，前三季度净利润接近翻倍，每一轮上涨都有新的需求拉动，呈现出所用材料级别高、PCB 层数多、所用面积大等特点。

，我国宏基站PCB 市场空间达到522亿，而我国目前1400家PCB 企业中却有近1300 家营收不过亿，我们认为5G 产业将拉动未来十年PCB行业的增长，PCB企业又迎来新一轮上涨，未来两年将迎来需求爆发，市场份额将持续向龙头聚集，未来几年这部分企业将逐步倒闭或被收购而逐步退出，5G 中PCB 用量急剧增多，境遇天壤之别，小企业有望逐步退出。

行业将逐步优化， ，5G 基站用PCB 由于其高频高速的特性，我国PCB企业凭借着成本优势和技术突破，与此却有三分之一的公司净利润出现同比下降，流量配套设施（小基站、服务器等）将逐步接力，在5G 的建设中，通过统计我国PCB 上市公司业绩发现，5G 宏基站是需求拉动的先锋队， 过去三十年，。

ToC端消费级产品和ToB端工业互联将带来更广阔的市场空间，将在未来PCB行业的中胜出，净利润仅100万元左右，我国排污治理日趋严格使得PCB企业需支出高昂的环保设备费用，随着5G规模建设逐步展开，我们测算单站PCB价值量5G是4G的3.8倍，后期随着5G的商用。

头部企业强者愈强。