[持仓成本]证监会正在修改减持规则，对于A股...

昨日市场上有传，说证监会有意对减持规则进行修订。有记者上门求证，有证实了却由此事，据了解持仓成本，目前已形成相关方案，但仍在修订过程中。

什么是减持规则？减持规则算是A股的一大特色。主要是说原始股东，在股票上市后等半年到三年时间的解禁期，才能卖股票，本意是想要保护中小股东的利益。国家按住大股东的手不让卖股票，短期内会造成市场上股票稀缺，股价上涨的概率就大了，这也是新股发行往往高溢价的原因。监管层的初心是好的，但不见得就一定适合市场，比如现在造成了这样一种现象新股上市炒作拉升一波，然后等解禁期一过，大股东抛售，股价再跌下来，一个过山车，很多韭菜就这样被割了。比如上市公司金字火腿，刚刚蹭着人造肉的热门概念爆炒了一波，然后连发两份减持公告。公司实控人、一致行动人、股东等一起减持，并且按照最大限额减持，也就是能减多少就拼命减多少。深交所给公司发问询函，请交代一下是不是故意蹭热点，拉高股价出货？大股东很无奈，小散户也总受伤，很尴尬。

减持规则将放松还是收紧？现在的减持规定，是2015年股灾时修订的。当初国家为了救市，采取了很多办法稳定市场，其中重要的一项就是禁止减持。给持股5%以上的股东、董监高、定增股减持增加很多限制，比如要提前公告、限制一定时间内减持数量等。为的是分散集中减持的火力，把对市场的影响降低。这在当时是比较快的稳定市场的方法，不过后遗症也不小。比如增加了社会杠杆，还差点搞成了系统性风险，这是谁也想不到的。在新规的约束下，大股东不能卖股票，有资金需求怎么办?于是股票质押，去跟金融机构借款，做质押融资，就成了通行的做法。很多大股东的质押率很高，结果去年股市下跌，质押市值缩水，问题就来了。金融机构要求补充保证金，大股东又没钱持仓成本，结果质押频频爆仓，市场一片恐慌。比如去年年底的股市风险，就是股票质押连环爆仓引起的，很惨痛的教训。

所以，现在吹风修订减持规则，是放松还是收紧？大概率是要给减持松绑了。要知道，最近监管层在推资产重组，也就要允许资金退出才行，能进能退才有参与的动力.，减持对垃圾公司是利空，对好公司的影响不大。优质公司被砸的坑越大，给留下的赚钱机会就越好。跟着好公司一起成长，才是长久的赚钱之道。而一味的追热点炒概念，属于击鼓传花的游戏，一旦栽个跟头就凉了。