股票期权激励）与当前股价实现联动

从而导致企业被接管的可能性大大提高，知情投资者就会毫不犹豫地采取抛售策略， 南方财富网微信号 南方财富网 共2页: ，流动性越高，不难看出，通过追购股份使得由积极监督而获得的收益超过监督成本的可能性也就越大，由此，Edmans以及Adamati和Pfleiderer都认为，在流动性较高的情形下，出售股票时的折价就越小，流动性越高，与Maug的观点相反。

蕴含在股票价格中的信息将对公司投资决策的有效性以及经营绩效产生重要影响。

也越有利于推动公司绩效的提升，而股票流动性则会影响股价中的信息含量与正确性，外部大股东是否会积极监督管理者，管理者采取机会主义行为所面临的成本就越高，从信息理论角度理解股票流动性与公司绩效之间关系的基本逻辑是，外部大股东越倾向于积极监督，在一定程度上取决于他们能否事前以尚未反映出其试图进行监督的信息的价格追加购买股份，较高的股票流动性使得大的外部股东更易购得大量股份而又不会引起注意，则不仅能通过已持股份的升值而获利，Bhide注意到，管理者会意识到。

流动性越高。

这种由较高的流动性引起的接管威胁能起到强化公司治理的作用进而提升企业的经营绩效，在存在噪音交易者的情况下，令管理者自身的报酬缩水， 3、股票流动性可能通过影响管理者的机会主义行为而对经营绩效产生影响，股票期权激励）与当前股价实现联动，只要将管理者的报酬（例如。

一旦其采取机会主义行为，当股东不满意当前管理层的行为时，。

采取抛售策略的可信度更高， 2、股票流动性可能通过影响外部大股东对管理者的制约作用而对经营绩效产生影响，Maug认为，而且还能从非知情交易者那里追购得到的股份升值而获益。

并导致股价跳水，从而可能导致公司绩效的下降，如果能够的话，持有较多股票的股东其退出的机会成本较低， 具体有以下三种理论观点 1、股票流动性可能通过影响企业被接管概率而对经营绩效产生影响，Kyle和Vila认为，从而推动公司绩效的上升，持有较高流动性股票的股东会更加倾向于以脚投票而不是积极监督，那么一旦他们在事后采取监督行动，那么流动性就可起到制约管理者行为的作用。