钢铁行业：短期将调整 后市仍看好

　　我们认为钢铁股近期有一定调整压力，不是因为钢铁行业基本面出现不利变化，而是因为1、大盘有调整压力，周期股涨幅较大，资金可能流向医药、消费类品种。2、年初至今钢铁板块整体涨幅20%左右，部分个股涨幅超过30%，有获利回吐压力。总体来看，钢铁股本轮行情尚未真正结束，目前调整只是中场休息，5月份以后我们会继续挖掘钢铁股的投资机会。

　　1月、5月和6月份保障性住房有望集中开工，，三四线城市地产需求超预期，有力支撑了钢铁需求， 钢价依然看涨，基本面继续改善。2、目前全国电力供应偏紧，6月份进入居民用电高峰，电力供应会更加吃紧，不排除对钢铁等高能耗行业限电的可能，由此可以显著控制钢铁产量，利于达到供需平衡。3、目前钢铁板块市盈率20倍，市净率1.6倍，相对市场市盈率1.1倍，市净率0.55倍。钢铁股虽然有所上涨，但总体股价和相对估值仍在低位，部分公司市盈率在10倍左右，市盈率在1.2倍左右。且机构参与度不高，股价回调后投资机会更加明显，有望吸引更多机构参与。

　　我们认为钢铁后市仍有机会，目前只是暂时调整，暂不下调投资评级，但短期以观望为主，可参与有高业绩支撑的公司和对资本市场有诉求的公司。推荐新兴铸管  （000778）、八一钢铁  （600581）、新钢股份  （600782）、攀钢钒钛  （000629）、大冶特钢  （000708）、酒钢宏兴  （600307）。