电力设备：即将催生巨大市场 关注3股

    【本周关键词】

    农网改造十二五规划

    【本周行业观点】

    板块行情本周A股大部分板块均下跌，电力设备板块下跌7.48%，在各板块中排名靠后；电力设备各子板块均下跌，其中，电机和光伏跌幅最大。

    行业基本面本周主要原材料价格涨跌不一，其中铜、铝、银价格震荡下行，中厚板价格继续上涨，取向硅钢和无取向硅价格下跌。2 月份主要产品产量同比增速除发电设备外均有所回升；用电量和发电量同比增速大幅上升；行业收入增速大幅下降，毛利率略有降低。

    行业观点和投资逻辑电力设备板块整体景气度仍能维持，我们特别看好即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等，看好二次设备行业龙头及细分龙头，在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节。一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否符合预期；而二次设备今年将继续保持景气，变电、配电、用电的自动化升级改造将持续深化，尤其是配网今年保持大幅增长已成定局。从中期行业投资机会看，温总理政府工作报告中明确提出要积极发展水电，国家明确提出加强水利建设金融支持、水电核准速度明显加快等利好因素表明，水电即将进入黄金期，装机核准拐点和设备需求拐点将在2012年确立。国网表示今年确保4项特高压交流工程和3项特高压直流工程获得核准并开工，特高压建设速度有望符合预期。

    【行业动态扫描】

    农网改造十二五规划或上半年出台，总投资或超5000亿元；

    居民阶梯电价今年上半年推出。

    【公司要闻点击】

    北京科锐(002350)2011年度实现净利润同比增长73.6%；

    特变电工(600089)2011年度实现净利润同比下降23.71%；

    荣信股份(002123) 2011年度实现净利润同比增长6.14%。