家电行业：板块存在估值上行空间

    一周快评家电市场在政策退出后的复苏能力强于之前市场的预期，兼之地产出现松动迹象，家电整体存在估值上行的空间。国内彩电市场的消费升级推进顺利，厂商对价格战的态度转向克制，2012年黑电行业有望收获毛利率的提升。彩电的购买需求受地产的影响较小成长趋势相对较为确定，重点推荐海信电器。空调厂商的库存压力正在减小，行业具有长期投资价值，推荐空调龙头格力电器，以及通过日日顺体系顺利进军三四级市场的青岛海尔。

    公告回顾笔者整理了近期业绩快报数据，并与市场预期对比。

    空调企业求解高库存

    【点评】空调厂商库存压力已经开始减小

    在每年的淡季，空调库存都会引发各界的担忧。，笔者认为，应当动态观察库存，只看静态库存数量的意义不大。厂商库存压力已经开始减小。在当期宏观背景下，2012年被预判为空调销量低速增长之年，厂商的备货水平应当下调。根据产业在线的数据，空调库存已经由2011年12月的1198万台，下降至2012年1月的1051万台，环比减少143万台。而去年1月份空调库存新增66万台至1153万台。无论环比还是同比，厂商的库存正在下降，前期限产和向渠道转移库存的策略初步见效。根据调研了解，目前渠道库存仍偏高，厂商的销量启动时点应在渠道库存逐步消化之后。

    洗衣机振动性能实现分级

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    主题阅读售后服务，收费还是免费？

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    苏宁投入300万元帮消费者免费保养家电

    【点评】售后服务的价值有待发掘

    售后服务收费有其合理性，上海维修企业收取“家电修理指定费”这种非常规费用，反映出家电产业还没有真正发掘售后服务的价值。而北京苏宁可谓是发掘售后服务价值的先行者。从报道来看，苏宁对每户家庭免费保养的成本为30元。苏宁获取了消费者七大类家电和家庭的信息，树立了口碑。等消费者的家电达到更新年限的时候，苏宁可以借助数据库，主动联系消费者，做及时而有针对性的推荐。苏宁最终获取的收益是远远超过30元的。

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