垃圾处理快速发展 千亿产业待采掘

    当垃圾问题成为社会共识，垃圾处理也正快速推进。中国城市建设研究院院长徐文龙表示，在“减量化、无害化和资源化”的目标中，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率将达到80%以上，垃圾处理行业产值“十二五”年均增长率将达30%以上，行业总投资到2015年末将达2600亿元以上。

    行业发展将提速

    “十二五”期初，垃圾处理领域虽无排放物约束性指标出台，但据住建部规划，到2015年城市生活垃圾处理量要达到1.92亿吨，较2009年增长71%（“十一五”期间仅增长40%），垃圾无害化处理率达到80%，而2011年城市生活垃圾无害化处理率目标为74%。

    我国城市生活垃圾主要通过填埋、堆肥、焚烧三种方式进行处理，以实现“减量化、无害化和资源化”的目标。填埋是我国生活垃圾处理的主要方式，近几年发展缓慢。由于占地面积过大、处理效率不高等原因，填埋处理量占比从2003年的85%下降到目前的80%左右。堆肥可以有效减少垃圾容量70%左右，但对于垃圾分类要求高，处理量占比一直在2%以下。

    垃圾焚烧是近几年发展最为迅速的技术，主要是可以有效减少垃圾容量75%以上，节省土地，不易产生污水渗透等污染，并且产生热值可以用来供热、发电等利用。

    鉴于垃圾焚烧发电在“减量化、无害化和资源化”上的优势，有望成为未来东部地区垃圾处理的主流方式。目前垃圾焚烧比例在15%-20%之间，与国土面积相对较大的发达国家相比有较大差距。据业内人士预计，到2015年，垃圾焚烧比重将会增加到30%，到2020年会达到40%。

    制造企业明显受益

    垃圾焚烧链包括垃圾焚烧炉—设备集成及工程承包—垃圾焚烧运营。根据规划，“十二五”期间，全国将新增处理垃圾能力约40万吨/日，新增投资约1400亿元。

    ，还有一些续建项目需要追加投资，续建投资约300亿元。到2015年，全国城市新增生活垃圾无害化处理能力55万吨/日以上，为获得上述处理能力，需要进行大量基础设施投资，从而造就巨大市场。

    垃圾焚烧设备未来5年的市场总需求约为300亿元。垃圾发电设备中最核心的是垃圾焚烧锅炉，占整个垃圾发电厂的50%以上。之前我国大型焚烧厂主要引进国外设备，如德国马丁、比利时西格斯、日本三菱的产品。随着国内企业技术的成熟，未来存在大量进口替代和设备升级空间。相关上市公司有华光股份（600475）、杭锅股份（002534）、盛运股份（300090）（持有中科通用11%股权）、桑德环境（000826）（炉排炉在引进阶段）。

    从长远看，垃圾发电运营走得更远。据相关人士预测，垃圾发电运营收入在未来10年的年均增长率可望达到18%，从2010年的34亿元增加到2020年的189亿元。

    在设备集成及工程承包方面，由于需要拥有完整的工艺路径和设备分包、组装、调试能力，有竞争力的参与者仅有金州环境、桑德环境。

    垃圾发电厂运营方面，目前发电运营商以BOT模式运营为主，补贴、上网电价和税收优惠为核心收入来源，由于国内垃圾服务费征收、电价补贴机制尚不完善，市场集中度还较低。国内主要上市公司有泰达股份（000652）、桑德环境（000826）、南海发展（600323）、富春环保（002479）。