新三板加力支持“小特精专”

一年前，新三板精选层成功开市，这一事件标志着我国资本市场对新三板市场的深入改革与布局。经过一年的运行，精选层取得了显著的成效，不仅各项制度安排得以顺畅运行，而且“精选层—创新层—基础层”的市场分层功能得到了更好的发挥，有力地支持了“小特精专”企业的成长壮大。

值得关注的是，随着首批精选层公司的挂牌期满一年，转板上市即将进入实施阶段。这些公司经过一年的市场检验，已经展现出良好的发展势头和潜力，有望率先迎来转板成功的企业。这不仅对它们自身而言是一次重要的里程碑，对整个新三板市场而言也是一次重要的突破。

精选层的引领效应正在逐步显现。自设立并开市交易以来，精选层支持了一批具有“小而美”特征的创新型企业发展，并有力带动了创新层、基础层的协同发展。示范效应使得新三板市场的整体活跃度得到提升，具体表现在基础制度的持续完善、挂牌企业融资额的增长、市场交易的放大、合格投资者的增加、场外资金的进场以及中介服务机构的增多等方面。

随着新三板市场的流动性提升，精选层、创新层和基础层的协同发展使得市场的流动性和参与度得到显著提高。新增挂牌企业的质量也明显提升，这为新三板市场的未来发展打下了坚实的基础。数据显示，新三板市场的融资额和交易额呈现持续增长的态势，有效满足了企业的发展需要。

转板上市通道的正式开启，为精选层企业提供了一个实现A股上市的“快速通道”。这不仅畅通了多层次资本市场的联系，实现了各层次市场的互联互通和错位发展，也提升了资本市场服务实体经济的能力。这一制度的实施也为已挂牌新三板的公司提供了相较于传统IPO通道的优势，如上市时间较短、上市成本较低等。

在这一系列改革措施的支持下，新三板市场已经形成了独特的生态，展现出越来越强的活力和潜力。未来，随着市场环境的不断变化和政策的持续支持，新三板市场将继续发挥其作用，为更多的中小企业提供资本市场服务，支持它们的成长和发展。我们期待新三板市场能够不断创新和完善，为推动我国资本市场的健康发展做出更大的贡献。新三板精选层的成功运行以及转板上市通道的开启，是我国资本市场改革的重要里程碑，标志着我国资本市场正在朝着更加成熟、更加开放的方向发展。周运南认为，新三板挂牌企业现在有了更广阔的上市路径。通过精选层企业，这些企业可以直接向沪深交易所的市场板块提出上市申请，绕过了IPO环节。这样的改革不仅让企业能在不同的市场层次和板块间自由切换，更有助于节约上市的时间和财务成本，让企业能够更专注于主业发展。

对于整个A股市场来说，转板上市的精选层企业经过了新三板市场的严格检验，其规范性和经营质量都得到了验证，这无疑有助于提高上市公司整体质量，对资本市场的长期健康发展具有积极意义。对于新三板市场本身，精选层和直接转板路径的设计也吸引了许多拟IPO公司，有助于新三板挂牌市场、融资市场和交易市场的活跃度提升。

全国股转公司的总经理隋强曾表示，资本市场服务中小企业是一个不断完善的过程，需要突破传统思维，走出路径依赖。新三板的生命力在于其特色，而这些特色的根本来源于改革。

近年来，新三板经历了一系列改革制度的洗礼，市场制度进一步完备。准入制度突出了包容性，精准服务于中小企业。融资制度则体现了按需小额便捷的特征。交易制度也呈现多元化，基础层和创新层公司可以进行集合竞价和做市交易，而精选层公司则实施连续竞价。

陈梦洁表示，新三板市场的改革不仅明确了精选层挂牌公司转板上市的条件标准，还更加清晰地定位了较小市值企业的分层和服务，这有助于解决中小企业融资难融资贵的问题。设立精选层是新三板全面深化改革的关键步骤，带动了一系列配套措施的落地。

精选层开市运行才满一年，诸海滨认为，虽然新三板改革的积极效应正在逐步释放，但制度安排尚未经历完整的市场周期和监管闭环检验，实施效果还需要持续关注。他也坦言改革仍面临诸多挑战。

全国股转公司董事长徐明表示，将持续提升市场功能和服务效能，将新三板建设成为中小企业的重要融资和发展平台。未来，全国股转公司将按照“做精做细精选层”的思路，持续推进改革创新。包括完善精选层的融资交易制度安排、提升公开发行审查质量、加大中介机构培育力度等。他也提到应加快注册制在新三板的落地，并在适当时机降低投资者门槛和加强投资者保护工作。

对于市场的后续改革期待，周运南建议加快注册制的落地，并呼吁降低投资者门槛。同时他也强调投资者保护的重要性，希望相关部门能尽早制定专门的新三板投资者保护条例，有效保护投资者的合法权益。这一系列的改革和创新举措预示着新三板市场的未来将更加活跃和多元化。