VC们 该卖电动车股票了吧？

新资本涌入，造车热潮再起。众多公司纷纷涉足汽车制造业，展现出了前所未有的活跃态势。法拉第未来（FF）将在纳斯达克上市，估值高达34亿美元，并与吉利汽车在中国某一线城市携手建立合资公司。零跑汽车成功融资43亿B轮融资，其中还包括合肥的参与。一度陷入困境的拜腾汽车也获得了富士康的2亿美元投资及更多资源支持。恒大汽车和百度联合吉利组建的新的造车公司也都受到了大量资本的青睐。

这场造车盛宴好不热闹。与以往互联网公司获得风险投资持续迭代产品不同，如今的互联网汽车公司在产品尚未问世的情况下，依然能够持续吸引资本注入。这已经成为了一种“新常态”。市场终究会审核你的造车能力，无论你描绘的蓝图多么美好。

在众多活跃的造车公司中，除了去年销量达到1万辆的零跑汽车，FF、拜腾和恒大汽车等都还在展示“样板车”阶段，尚未实现量产。恒大的引资公告发布后，美团创始人王兴表示，恒大汽车的未来走向将是对其世界观的重要验证。

恒大汽车有“最大房企”的背景，自然备受关注。而FF的故事虽然三年讲了三遍，但依然有人愿意买单。与上市公司成立中国合资公司，并得到地方的支持，是FF进入量产阶段的重要途径。其先后与恒大、第九城市、现在在珠海等地展开合作，每次都引起广泛关注。

在这个市场，原本能造出车、有量产能力、销量好、公司业绩及运营管理能力才是衡量一家公司的主要标准。但现在，即使没有造出车，资本也会涌入，甚至可以直接去二级市场募资，股价飞涨。能否造出车，似乎不再是衡量一切的主要标准。商业逻辑在这个市场已经失效。

有位国资投资人表示，资本追捧这个板块是理所当然的，理由是“新兴产业、大国博弈”。他认为，接下来还会有更多的国资和产业资本进入新能源造车领域。的确，能为有技术门槛的公司解决问题的产业资本是受到欢迎的。例如，蔚来汽车在困难时期得到了腾讯和合肥的支持。现在这种模式正在被复制到其他造车企业，为那些“断粮”的企业带来新转机，也为早期的投资者提供了退出机会。

邮递行业的港剧里常说：“VC们还应该感谢马斯克。”的确如此，特斯拉的成功带动了新能源汽车市场的繁荣。特斯拉的股价一年涨幅高达743%，为投资者带来了丰厚的回报。随着新能源汽车市场的不断扩大和特斯拉的成功模式被复制，新能源汽车行业将迎来新的商业模式和机遇。未来的汽车市场将更加注重软件和系统的竞争，全球汽车将进入“软时代”。特斯拉的成功为其他造车企业树立了榜样。各地都在寻求与特斯拉合作的机会，试图抓住下一个新能源汽车的龙头企业。这种背景下，“腰部造车企业”迎来了新的红利时期。以合肥为例，其与蔚来和零跑的合作都是基于这种趋势进行的尝试和。同时特斯拉的成功也带来了系统性的红利机会使得早期的投资人有了一个退出好时机到来。。。。退出的理由有三条：首先是基金周期已到退出阶段；其次市场已经不是一个能用商业逻辑有效解释的市场了；最后对于早期投资人来说这是一个退出好时机到来的重要信号。。在这个不断变化的市场环境下早期投资人们需要抓住机遇及时行动以实现良好的投资回报。。总的来说随着新能源汽车市场的繁荣和发展以及新资本的涌入造车热潮将继续延续为投资者和消费者带来更多的机遇和挑战。。在造车领域，市场变化犹如潮水般起伏不定。就在不久前，氢能源汽车公司Nikola通过SPAC成功上市，股价一度从十美元飙升到最高时的六十九美元，这一跃升无疑为行业内的其他公司带来了无限想象的空间。同样尚未实现量产的FF如今也踏上了SPAC上市的征程，其估值在短短几年间已从十五亿美元跃升至三十四亿美元，足以看出市场对新能源汽车领域的期待与信心。在这背后，市场的逻辑和估值体系似乎在向我们发出某种信号。在这种背景下，市场化的基金是否应该退出这场赛道竞争呢？投资的本质是追求利润，而真正的赚钱之道在于懂得退出。资本市场中，选择正确的投资对象需要眼光和运气，但懂得何时退出则需要智慧和经验。造车企业在2018至2019年间经历了一次低谷期。以理想汽车为例，原本确定的B轮融资遭遇变故，甚至在市场最困难的时候见到了百余家机构却无人投资。正是这些经历塑造了他们坚韧不拔的精神，最终得以在新能源汽车市场回暖之际崭露头角。项目进展的不确定性、市场变化的不确定性以及回报的不确定性随着时间的推移越来越高。对于那些依然持有股份的VC来说，现在是时候考虑退出的策略了。否则，即便GP能够保持冷静，LP也可能会感到焦虑。毕竟，机会总是留给有准备的人，而在新能源汽车这个瞬息万变的领域里，退得出去才能赚得到钱。（文章来源投中网）