IPO、借壳难行 券商转而钟情新三板

虽然金融类企业在新三板的挂牌暂时停滞，但新三板市场对于金融企业，尤其是证券公司的开放态度却愈发明显。

2月2日，华龙证券股份有限公司正式在新三板挂牌交易，成为全国第6家挂牌的证券公司，这一举动标志着新三板市场正在逐步成为金融企业发展的新舞台。

华龙证券借此平台，正在逐步实现其打造大金融集团的宏大愿景。从联讯证券到南京证券，这些已经在新三板挂牌的证券公司都将新三板视为实现跨越式发展的绝佳机会。它们借助新三板的融资功能，成功筹集了大量资金，为公司的扩张提供了强有力的支持。

华龙证券成立于2001年，是一家全国性综合类券商。自2014年开始改制，通过向多家企业配股，成功募得资金19.46亿元。仅仅在新三板挂牌不久，华龙证券就展现出了强大的发展势头。公开数据显示，其在2015年上半年实现的营业收入和净利润均超过全年水平。

华龙证券董事长李晓安有着更为宏大的蓝图，他提出，华龙证券不应局限于传统模式，而应走大金融路线，实现公司的跨越式发展。对此，熟悉华龙证券的资本市场人士表示，新三板的融资功能将助力华龙证券实现这一目标。挂牌后，华龙证券将筹划进一步的增资扩股，以落实其大金融集团的战略目标。

与IPO相比，新三板为券商提供了一个更为便捷、低成本的融资途径。现有的规则更注重企业的持续经营能力，这使得急需资本的券商更倾向于选择新三板。联讯证券就是一个很好的例子，通过三次定增，成功筹集了超过42亿元的资金，迅速提升了其总资产和净资产，从而推动了公司的业绩大幅增长。

目前，新三板市场的证券类公司挂牌已经开始加速。除了已经挂牌的华龙证券外，河北源达证券也已进入挂牌流程。预计未来将有更多的券商选择在新三板挂牌，这一市场将成为金融企业发展的新引擎。

这些券商的成功案例，为那些尚未登陆资本市场的企业提供了宝贵的经验。新三板市场的活跃度和融资功能的不断增强，为金融企业的发展提供了更广阔的空间。可以预见，随着新三板市场的进一步发展，将有更多的金融企业在这一平台上实现跨越式发展，共同推动中国资本市场的繁荣与发展。作为全国第6家挂牌的证券公司华龙证券的成功经验更是给其他券商带来了极大的鼓舞和启示。在新三板的助力下，未来将有更多的金融企业借助这一平台实现快速发展和壮大。这也标志着中国的资本市场正在不断发展和完善，为更多的企业提供了融资和发展的机会。除了对资本金的补充作用，券商选择挂牌新三板的原因还包括对新三板前景的看好以及对市场的深入了解。

华南一家券商新三板业务负责人向经济观察报透露，作为专业中介机构，券商对新三板的规则和市场状况有着深入了解。他们对新三板发展的前景充满信心，特别是随着分层制度、竞价交易、建立转板机制等政策的逐步确立，新三板必将成为国内更重要的交易市场。挂牌新三板后，券商能在未来的市场竞争中占据先机，更好地服务于企业。

作为新三板企业投融资与并购的中介机构，券商在挂牌新三板后将有更多机会参与到新三板市场的建设中，满足挂牌公司的投融资与并购需求。这不仅有助于扩大业务范围，增加业务增量，还能提高公司在行业内的知名度和影响力。

政策利好也为新三板增添了吸引力。监管层对券商挂牌新三板持相对积极的态度。2015年7月29日，证券业协会发布的《场外证券业务备案管理办法》明确了新三板不属于场外证券业务范畴，这意味着券商在新三板的市场地位等同于沪深交易所上市券商。

去年12月份证监会的《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》为券商挂牌新三板提供了便利。该《通知》规定，券商挂牌新三板无需向证监会申请监管意见书，只需在挂牌后向相关部门备案即可。上海证券分析师应楠认为，这一举措极大地降低了券商在新三板的门槛，增加了其对券商的吸引力。更重要的是，《通知》还允许主办券商股权支付、期权支付等新型收费模式，建立与挂牌公司的长效激励约束机制。

这将使券商在新三板市场的业务链条更加畅通。在前期挂牌环节，券商可以获得挂牌公司的股权作为挂牌费用支付。后期，这部分股权可纳入做市范畴。由于券商与挂牌公司的股权关系，将激发券商对挂牌公司的持续督导动力，建立双向的激励模式。这将有助于新三板市场形成更加健康、稳定的发展环境，为投资者和挂牌公司提供更好的服务。

随着政策的不断利好和市场的发展潜力，越来越多的券商选择挂牌新三板，以更好地服务于企业，扩大业务范围和影响力，同时抓住市场发展的机遇。