国家队“提钱”进场私募让位 私募管理人比去年底剧降7300余家

【国家队强势进驻，私募市场格局重塑】

近日，中国证券投资基金业协会公布的数据显示，私募基金管理人在短短不到两年的时间里，数量锐减七千余家。曾经熙熙攘攘的私募市场，如今却呈现出私募管理人数量大幅下降的现象。这种变化背后，究竟隐藏着怎样的故事呢？

在华夏时报的记者采访中，多位私募圈人士透露，当前实体经济下滑，互联网金融等其他产业盈利困难，许多民营资本在选择投资项目时常常陷入迷茫。一位不愿透露姓名的私募圈资深人士胡洋表示，自己已经休息两三年，目前主要游山玩水，偶尔与朋友聊聊投资。这种现象并非个例，不少私募老人在寻找投资项目时，即便考察上百个项目也难以找到值得投资的对象。

与此以央企、地方国企、地方为代表的“国家队”组建的私募股权基金却呈现井喷之势。这些机构凭借雄厚的资本实力，填补了民营资本投资的缺口。从今年2月底以来，超过一万家机构被注销私募基金管理人登记。这反映出私募行业的空壳现象正在受到严厉打击，而一些本身注册了管理人资格却募集不到资本的机构只能选择退出。

上海一家国资背景的大型股权投资基金高层在接受记者采访时表示，国内大的宏观环境让私募业感到困惑，到底应该投资什么样的产业。一些私募合伙人选择转投公募或傍国资背景的私募股权基金。在这种背景下，私募管理人数量急剧下降。这也反映出在新的监管态势下，私募基金行业发展的门槛正在提高，管理人开始呈现专业化、规范化的发展趋势。这也显示出私募行业仍然处在“寒冬”，尤其是民营资本更是如此。

在这一转变中，《华夏时报》记者采访的京沪深三地多家私募机构了解到的情况显示，相比上海的保守投资氛围，北京和深圳的私募市场仍然较为活跃。然而投资周期明显比前两年延长很多。私募机构在选择投资项目时更加谨慎，尽职调查时间延长至三个月甚至更长。募集资金也变得更为困难。一些原本一年期的募投项目到了退出期却无法如期退出，原因是这些项目未能达到预期收益。这使得一些投资者选择延迟退出或者接受机构的再投资邀请。

中国基金业协会的数据显示，虽然私募基金管理人的数量在下降，但已备案的私募基金数量和实缴规模却在稳步增长。这表明国家队“上位”，凭借其雄厚的资本实力和资源优势填补了市场的空白。这一现象不仅重塑了私募市场的格局还引发了对行业未来的深入思考。（完）在私募基金领域，至2016年9月底，我们见证了一场规模上的显著增长。按正在管理运行的基金规模划分，那些管理规模在20亿至50亿元的私募基金管理人达到了438家，管理规模在50亿至100亿元的则有170家，而管理规模超过百亿的也有150家。相较之下，早在2015年底，管理规模在50亿至100亿元的仅有90家，管理规模超过百亿的也只有区区85家。可见，这个领域的繁荣景象是在短短不到两年时间内迅速发展的。

对股权投资市场的支持也体现在引导基金的设立上。据清科研究中心的调研数据显示，截至2016年上半年，国内共成立了911只引导基金，总规模高达25605.96亿元人民币。而在那之后的上半年，新设立的引导基金就有116只，基金规模达到4411.88亿元人民币。这意味着引导基金的数量和规模都在飞速增长。调研结果还显示，有近六成的股权投资机构正在申请或已成功申请引导基金，预示着引导基金对股权投资市场的引导和支持效果将会进一步显现。

随着市场环境的开放和多元化，越来越多的资金开始流入私募股权市场。除了传统的保险资金、券商直投、信托等参与私募股权业务外，央企、地方国企、地方等引导成立的股权投资基金也在加速进场。这些私募股权资金的首期规模就达到百亿级别，甚至续期规模更是达到千亿以上。一位上海大型私募机构的负责人透露，他们的资金来源主要依赖地方国企和地方引导基金，这两个资金来源占据了今年资产管理规模的半数以上。尽管存在一些投向的限制，但这些渠道的资金管理成本相对较低。

值得一提的是，中国国新控股有限责任公司、国邮政储银行、中国建设银行等大型企业共同发起设立的中国国有资本风险投资基金已经崭露头角。该基金目标规模高达2000亿元人民币，重点投资于技术创新和产业升级项目，旨在促进中央企业间的合作。今年银监会、科技部、人行联合发布的《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》更是突破了商业银行法的限制，使得商业银行也能参与私募股权投资，这无疑为私募基金市场注入了新的活力。所有这些迹象都表明，私募股权市场的黄金时代已经来临。