徐业伟：以投资眼光看待新三板 准备好几十年不上市

在金秋的十月末至十一月初，一场由中国云南省工商联携手CCTV证券资讯频道举办的盛大活动在昆明温德姆至尊豪廷大酒店隆重揭幕。这场名为“中国中小微资本峰会暨云南资本对接会”的盛会，吸引了来自云南省、全国中小企业股转系统、中国基金业协会、投资机构及股转挂牌公司的众多领导和嘉宾。

在这个充满活力和机遇的时刻，申万宏源证券场外市场总部副总经理徐业伟先生带来了他关于新三板的新见解。他的演讲《新形势下的新三板》充满了洞见与热情。他强调，新三板的投资逻辑与主板、创业板截然不同，更像是一种长期、战略性的投资眼光。他引用了巴菲特的名言：“我们做好它几十年不上市的准备。”这表明，在新三板投资，需要有坚定的信念和长期投资的准备。

峰会的气氛热烈，徐业伟的演讲更是引起了一阵热潮。他详细阐述了新三板的新形势，从挂牌价数迅猛增长、企业质量大幅提高，到定向发行持续活跃、金融反哺实体初露端倪。他分享道，更多的优质企业正在寻求在新三板挂牌，而这里已经成为他们展示实力、寻求发展的舞台。

新三板的道路并非一帆风顺。徐业伟也坦诚地指出了当前新三板面临的挑战，如二级市场过山车式的波动、流动性问题等。但他坚信，这些挑战正是新三板发展的动力，也是其吸引更多市场主体的源泉。

在演讲中，徐业伟用生动形象的比喻和详实的数据，展示了新三板市场的现状和未来。他提到，市场主体正在积极参与，私募、公募、券商的资管产品等都在其中发挥着重要作用。而上市公司和挂牌公司的互动更是频繁，体现在上司公司收购挂牌公司、挂牌公司收购上市公司以及上市公司子公司在新三板挂牌等多种形式。

徐业伟重点谈到了新三板的流动性问题。他表示，虽然现在的流动性还有待提高，但这是一个需要解决的问题。他分析了影响流动性的因素，包括股票市场大势的影响、资金供给量不足、股票供给量不足以及停牌影响等。他认为，要解决这些问题，需要各方面的共同努力。同时他也对新三板的未来充满了信心期待更多的人来共同拥抱这个新时代的新三板市场一起见证这个广阔天地大有可为的时代。

这场演讲不仅是对新三板的深入分析也是对未来的展望它向我们展示了一个充满活力充满希望的新三板市场让我们共同期待这个美好的未来！新三板市场近期备受瞩目，其受到某一只个股的影响尤为显著。例如，昨日成交量达到了惊人的9.53亿，其中东海证券一笔交易便贡献了3亿，相比之下，前一天的成交量仅为约一百万。这种剧烈的波动充分反映了新三板市场对特定股票的高度敏感性。对于这种情况，许多投资者可能还未充分意识到。我们也不难发现，在新三板市场近期成交活跃的股票中，不少都处于停牌状态。九鼎投资就是一个典型案例，其一天的成交量曾高达8亿、9亿，然而随着停牌，成交量也随之下降。这再次凸显出新三板市场的特殊性。

新三板市场的投资人偏好问题也值得关注。在厦门的一次研讨会上，一家投资机构直言不讳：“如果新三板的价格合理，他们会考虑卖出；如果价格不理想，则准备长期投资。”这表明，新三板市场的投资者大多是真正的长期投资者，而非仅仅追求短期收益的投机者。他们对价格的敏感度较高，对长期价值有深入的认识。

除了上述因素外，新三板的换手率也反映了市场的活跃度。从第一年到第二年，换手率稳定在5%左右，但在2014年，整体换手率飙升至20%，今年1-6月份更是达到了惊人的37%。尽管部分流动性从A股市场溢出到新三板市场是好事，但过高的换手率可能也反映出市场的不稳定性。我们期待新三板能建立稳定的制度，保障市场的健康发展。

对于不同类型的新三板参与者，我们应如何应对？对于拟挂牌企业而言，“谋定而后动”是关键。在考虑挂牌前，需要充分了解新三板市场的特点，明确自身的定位和战略方向。对于已经挂牌的企业来说，应积极拥抱新三板市场，充分利用其资源和优势。同时也要注意遵守监管规则，避免违规行为带来的风险。对于投资者而言，应以长期投资眼光看待新三板市场，保持耐心和冷静的头脑。在这个市场中，真正的价值投资更为重要。对于那些尚未涉足新三板的投资者来说，这是一个充满机遇的时代，广阔天地大有可为。让我们一起迎接新三板市场的崭新未来。