保监会盯上“新三板”

近期发布了一份征求意见稿，将监管焦点对准了新三板市场。这份文件旨在支持符合条件的保险公司在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，并鼓励挂牌公司采取做市或竞价方式进行股份转让。尽管新三板市场火热，保险公司对新三板的热情却相对冷静。

目前，A股市场多年未见新增保险股，而在新三板挂牌的保险公司更是屈指可数。截至2016年3月，新三板挂牌公司数量已超过六千家，总市值增长迅速，然而保险公司数量却仍然稀少。

这份征求意见稿的发布，或许将加快保险公司在新三板挂牌的步伐。目前，符合要求的保险公司仅有永诚保险和众诚保险两家。尽管众诚保险已获批，但尚未正式挂牌。

这份文件强调，保险公司在新三板挂牌需满足一定条件，包括符合的审慎监管指标，且无重大违法违规行为。在申请挂牌前，需要取得的监管意见函。这一规定的出台，标志着对保险公司在新三板挂牌的监管程序更加明确。

值得一提的是，过去在保险公司申请新三板挂牌的监管意见函方面并没有明确规定。但随着市场的不断发展，逐步明确了相关程序，以适应实践的需要。新四板等区域性股权市场的兴起也带来了一些乱象，如违规的P2P区域性股权市场挂牌等。有专家建议在未来的监管中，对保险公司在其他区域性股权市场挂牌的行为进行规范。

对于通过新三板投资保险公司股权的投资者，也有明确的规定。受让股份达到5%以上的投资者，需要在事实发生之日起15日内报批准。这一规定旨在加强对保险公司股权的监管，确保市场的稳定和公平。

尽管新三板市场火热，却面临着流动性危机。成交量的低迷一直是新三板无法言说的“痛”。对此，有专家表示，因为参与的人太少，新三板二级市场流通性严重不足，导致公司成交量和价格都处于低迷状态，公司的投资价值无法得到体现。

这份征求意见稿的发布为保险公司在新三板挂牌提供了更多的机会和明确的监管框架。如何适应和执行这一政策，以及如何解决新三板的流动性问题，仍需要各方共同努力和。在新三板市场，一家已挂牌的企业负责人透露，挂牌数量正在迅猛增长，但与之相对的有效投资者数量却未能同步增加。尽管如此，武汉大学金融证券研究所所长董登新指出，新三板本质上是为私募和投资机构设立的舞台，其流动性较低是一种正常现象，在国际市场亦是如此。作为一家在新三板挂牌的首家保险公司，永诚保险虽然财务数据表现强劲，却遭遇交易不活跃的尴尬局面。尽管目前仅有永诚保险公开转让，但其交易状况仍显低迷。对此，对外经贸大学保险学院的王国军教授认为，目前新三板挂牌保险机构交易状况尚属正常，未来随着市场成熟度的提高，交易将逐渐活跃。他也指出挂牌新三板对于保险机构而言仍具有诸多益处。值得关注的是，一位负责新三板业务的券商负责人透露，此次下发的《征求意见稿》将大大提高市场的流动性。新的政策允许通过做市方式转让股权，这将大大提高股份的流动性，从而吸引更多需要融资的险企进驻新三板市场。尽管政策环境有所优化，但保险行业仍面临着激烈的市场竞争和经营压力。近年来，保险企业的资金短缺、急需转型升级的风险愈发突出。为了扩大业务规模，许多险企不得不通过股东直接增资或发行次级债来补充资本金。以永诚保险为例，虽然成功登陆新三板后获得了新的资本运作平台，但其现金流紧张的状况并未得到缓解。对此，《征求意见稿》的出台似乎显示了一种趋势，即监管对新三板的相关政策正在收紧，未来随着相关制度的健全和完善，新三板挂牌门槛有望进一步抬高。总体来看，中国的监管政策旨在加强对于保险公司新三板挂牌的监管力度，这无疑是对于保险公司偿付能力、公司治理结构和市场行为监管的必要之举。《征求意见稿》的实施需要与、新三板的诸多规定进行充分的匹配与衔接，这也将在未来的实践中得到解决。尽管新三板市场为保险公司提供了一个新的融资渠道和资本运作平台，但仍需加强监管和规范管理以确保其健康、稳定的发展。