券商IPO迎大年！半个月竟有三家券商预披露招股说明书

随着年中IPO预披露的持续放量，证券行业迎来了一股上市热潮。最近，又一家券商红塔证券公开披露了股票招股说明书，其公开募股的步伐标志着今年券商IPO的“大年”气息愈发浓厚。红塔证券此次发行不超过3.64亿股，募集资金将全部用于补充公司资本金，以拓展相关业务。

今年可以说是券商IPO的繁荣时期。年初，中国银河证券和中原证券的成功上市为市场带来了良好的开端，年中浙商证券的上市更为这一趋势加油添彩。近半个月来，已有三家证券公司披露招股说明书，显然，券商对于IPO的期待急切不已。

红塔证券的业务状况在招股说明书中有所阐述。公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的业务，如证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务等。公司的盈利水平受到证券市场周期性、波动性的影响较大。红塔证券的经纪业务在近年来经历了一个较大的波动。

红塔证券近三年的业绩呈现出一个明显的抛物线趋势。在2014年至2016年间，公司的净利润从4.75亿元上升至10.43亿元，再降至3.33亿元。尤其在去年，红塔证券的净利润相较于2015年大幅下滑了68.08%，主要原因为经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降。这充分展示了券商“靠天吃饭”的特性。

证券经纪业务是红塔证券的主要收入来源之一。在股市低迷的2016年，公司经纪业务手续费净收入同比下降了68.38%，这与公司全年净利润的降幅相吻合。云南省作为红塔证券的主要营业区域，其证券经纪业务竞争相对缓和，这对公司经纪业务造成的竞争压力较小。即便如此，公司佣金率仍然呈现逐年下降趋势。

今年以来，多家券商纷纷启动上市计划，为A股市场带来了不小的惊喜。中国银河、中原证券和浙商证券的相继上市，以及财通证券的过会，使得A股上市券商数量有望突破30家。这些券商的IPO不仅为市场带来了新鲜血液，也为投资者带来了更多的选择。在这些券商背后，已经上市的股东无疑将有望受益。

以红塔证券为例，其背后的上市公司股东仅有云南白药一家，持股比例仅为1.44%，位列第八大股东。随着红塔证券的成功上市，其股东价值有望得到提升。与此其他券商股东的持股价值也将随着其奔赴上市路而得到提升。这一趋势无疑为投资者带来了更多的投资机会和收益可能性。

今年券商IPO的热潮为市场注入了新的活力，投资者也得以分享这一盛宴。随着更多券商的上市，市场将迎来更多的机遇与挑战。在A股市场，交叉持股现象屡见不鲜。一些上市公司通过出售其他公司的股份，成功实现了可观的投资收益。近期，外运发展、东方集团、华泰证券、东方创业以及中牧股份等上市公司纷纷宣布，因出售股份获得了丰厚的利润，这对它们的2017年业绩产生了积极的影响。其中，外运发展和东方集团出售其他公司股权的获益甚至超过了亿元，这一举动为这些公司带来了实实在在的经济回报。

券商IPO军团的涌现也对券商板块构成了刺激。据统计，截至6月30日，券商板块的估值较5月的低点回升了8%。随着市场的逐渐企稳，券商的基本面也发生了变化。平安证券分析指出，当前券商股的估值处于较低水平，存在一定的安全边际。当大盘企稳回升时，其弹性较大。六月券商业绩的大幅回升，可能意味着阶段性的行情即将开启。A股被纳入MSCI的因素，对于权重较大且处于价值洼地的券商板块来说，无疑是一个利好消息。

四家基金公司和两家基金子公司的盈利情况也值得关注。红塔证券、长城证券以及中信建投证券旗下的基金公司运作情况已经通过招股说明书申报稿予以披露。

红塔证券透露，其旗下的红塔基金在2016年实现了1126.23万元的净利润，其全资子公司红塔资管也实现了1517.24万元的净利润。长城证券则披露了旗下长城基金和景顺长城基金近三年的经营情况。截至2016年12月31日，长城基金管理着52只基金，产品线涵盖了货币型、债券型、混合型以及指数型基金，形成了覆盖各类风险收益特征的完善产品线。在报告期内（2014年至2016年），长城基金的营业收入和净利润均呈现出稳定的增长态势。景顺长城基金管理着80只基金，其在股票型基金的管理上形成了独特的优势，并表现出了强劲的经营实力。

中信建投证券旗下中信建投基金2016年净利润达到1.09亿元。中信建投基金的全资子公司元达信资本也在去年实现了3560万元的净利润。这些基金公司及其子公司的良好业绩，无疑为整个A股市场注入了新的活力。