艾德证券期货：市场进入震荡格局，今日预计低开后走强

市场综述

在5月29日的交易时段，香港恒生指数呈现起伏不定的走势。开盘时指数小幅低开，随后维持震荡态势，盘中一度翻红，但午后却再度回落。至收盘，恒生指数跌0.57%，报收于27235.71点。国企指数和红筹指数也呈现类似的趋势，分别下跌0.25%和0.07%。

周三，香港市场的交易金额为830亿，相较于周二有所缩量。沪港通的资金流动显示，沪股通净流出26.47亿，而港股通(沪)则净流入23.46亿。深港通的资金流动方面，深股通净流出3.52亿，港股通(深)则净流入9.23亿。值得注意的是，腾讯控股（00700.HK）和工商银行（01398.HK）受到投资者的关注，分别净买入7.55亿和5.21亿。而汇丰控股（00005.HK）和另一家公司（03988.HK）则出现净卖出。

对于后市，我们认为，随着人民币进入本轮贬值的低点并进入震荡格局，对香港市场形成了一定的支撑作用。而中概股的跌速也有所减缓，恒指在27000点附近得到了支撑。预计今日恒指将呈现低开高走的态势。

在外盘方面，美国三大股指周二晚间的表现同样疲软，道指下跌221点或0.9%，标普500指数和纳斯达克指数也收跌。美股科技股集体下跌，但芯片类股表现相对较强。值得关注的是，人造肉公司Beyond Meat的股价涨幅超过13%，IPO以来已累计上涨逾290%。而在中概股中，蔚来汽车、趣店和如涵控股等股价下跌，但瑞幸咖啡和欢聚时代则逆势上涨。

当前市场因不断调整而使得避险情绪升温，美债收益率的倒挂程度进一步加深。这一现象预示着市场风险正在加大。而在国内市场，沪深两市的走势有所分化。预计市场仍处在震荡筑底的行情中，整体风险虽然存在，但并不大。对于个股操作，建议投资者关注低位个股。

个股

我们聚焦于一家在肝病领域具有深厚积累的公司。在最近的第一季度财报中，该公司实现了营收62.08亿元，同比增长了33.4%。其中，新产品销售贡献约10.99亿元，占公司总收入的约17.7%。公司的毛利率达到了80.46%，同比增长了0.71个百分点。在扣除某些费用后，归母净利润实现了9.7亿元，同比增长了22.4%。

从业务构成来看，肝病用药是该公司的主要收入来源之一，销售额占比约28.1%。心脑血管用药、抗肿瘤用药和糖尿病用药也是公司的重要业务板块。值得一提的是，公司在研发方面的投入占到了总收入的约13.9%，显示出公司对于研发的重视。

从行业前景来看，国家卫计委的数据显示国内乙型肝炎携带者数量庞大，而抗病毒治疗率却相对较低。随着医保政策的推进，国内病毒性肝炎用药市场仍有巨大的增长空间。该公司深耕肝病领域多年，已经具备了强大的销售实力和市场基础，未来增长前景广阔。