央行变相双降再落地 操作1630亿元MLF并下调利率

央行实施中期借贷便利操作并下调利率，开启变相“双降”模式

近日，央行再次实施中期借贷便利操作（MLF），向市场注入流动性，同时利率出现下调。这是央行继1月之后再次通过MLF操作释放流动性，不仅展现了央行对经济的调控能力，也引起了市场的广泛关注。

据了解，此次操作涉及金额高达1630亿元，涵盖了3个月、6个月和1年期三个期限。其中，利率调整尤为引人注意：相较于上次操作，此次MLF的利率有所下降，特别是6个月和一年期的利率降幅明显。这种操作模式在一定程度上替代了降准、降息的作用，被业界形象地称为变相“双降”。这不仅体现了央行货币政策的灵活性，也显示了其对于市场需求的精准把握。

值得注意的是，央行此次操作并非孤立***。在之前的1月19日，央行已经进行过类似的操作，旨在保持银行体系流动性合理充裕。而在这次操作之前，央行于2月18日向部分银行进行了MLF询量，为这次操作做了充分的准备。这一系列动作显示出央行在货币政策上的深思熟虑和前瞻性。

在“中国经济50人论坛2016年年会”上，央行副行长易纲就供给侧改革发表了自己的看法。他强调在推进供给侧结构性改革的不能忽视总需求管理的重要性。财政政策在鼓励消费、减少挤出效应方面大有可为，而货币政策则需避免过度宽松，以免产生资产价格泡沫和人民币贬值压力。易纲还提到了如何适度管好总需求的问题，提出了三个把握维度：不产生债务通货紧缩的危险、不超越社会承受能力和不出现流动性比较大面积的紧缩。他深入剖析了货币政策与供给侧改革的微妙关系，以及如何在实践中把握好度的问题。

易纲还详细阐述了如何通过财政政策和货币政策的配合来管理总需求。他强调了在需求侧做出调整以应对供给侧结构性改革产生的经济下行压力的重要性。他提到的一些具体策略如棚户区改造、精准扶贫、降低五险一金、鼓励个性消费等举措都是为了在保持经济增长稳健的避免过热和其他道德风险的发生。这一系列论述展示了易纲对于货币政策的深刻理解和丰富实践经验。

央行通过MLF操作和利率调整，不仅为市场注入了流动性，也展示了其在货币政策上的灵活性和前瞻性。与此易纲对于货币政策和供给侧改革的论述为我们理解当前经济形势提供了宝贵的视角和思考。（来源上海证券报）