国泰基金：关注低PB、景气改善板块

A股近期受外围因素影响出现较大调整，我们团队迅速与投研团队沟通后，形成了我们的观点：尽管A股市场短期有所波动，但其长期震荡向上的趋势大概率不会改变。这一判断基于以下三大理由：

A股市场的估值已经趋于合理。尤其经过近期的调整后，整个A股市场的整体估值更显吸引力。对于投资者而言，这是一个不可忽视的优势。

我国经济基本面依然稳健，大部分行业的盈利状况正在好转。这提供了A股市场稳健的基础，支撑其长期向好的趋势。

从长期来看，居民对大类资产的配置中，对股票资产的需求依然强烈。这意味着未来有望有大量的增量资金进入股市，为A股市场的持续发展提供动力。

周五（2月9日），上证综指收盘跌4.05%，创业板跌2.98%，A股市场的调整主要是受到短期市场情绪的影响。一方面，国内清理信托、业绩、资管新规不设过渡期传言等因素对其产生影响；另一方面，前期美股大跌引发的全球市场动荡，也很大程度上影响了A股的风险偏好。

展望未来，我们依然看好A股市场的长期趋势。而在行业配置上，我们关注那些低PB（市净率）、景气改善的板块。这些板块安全边际较高，同时北上资金也在持续流入。例如石油石化、银行、地产等行业，尽管短期内银行和地产的涨幅已经较多，但在全年来看，仍具有配置价值。

我们还关注CPI抬升下的通胀主题配置，包括疫苗、猪肉等主题。随着白酒、乳制品等消费品的消费需求的增长，这些主题也值得关注。随着油价的上涨，石油化工产业链也值得关注。在流动性季节性改善的背景下，我们还关注先进制造业主题，特别是光伏、5G、OLED等板块，这些板块可能会在即将召开的两会上得到进一步的催化。

尽管A股市场短期有所波动，但我们依然对其长期趋势充满信心。我们鼓励投资者理性看待市场调整，积极寻找投资机会。以上观点已经通过合规审核，供广大投资者了解并转发。