医药板块回调 年内“冠军”基金易主

标题：医药主题基金退潮，长城环保主题崭露头角

在2020年上半年的基金业绩竞赛中，医药主题基金曾一度独占鳌头。随着医药股的近期回调，这些曾经的明星基金不得不让出冠军宝座。一场估值板块的“换届”正在悄然进行。

上半年，医药、消费、科技等热门板块的市场表现抢眼，高估值板块的回调引人注目。特别是医药生物板块，自8月初以来持续下跌。相对而言，军工、基建、工程机械等板块却在沉寂一段时间后强势反弹。

截至8月24日的数据揭示，长城环保主题的年内净值增长率达到了惊人的99.6773%，超越了一众医药主题基金，成为新的市场领军者。持仓结构显示，部分基金经理已经开始布局低估值品种。他们认为，这些板块的估值相对较低，性价比更高，未来可能存在进一步的反弹动力。

随着市场的变化，不少基金经理开始调整投资策略。除了长城环保主题，广发高端制造等其他多只基金的年内净值增长率也超过了80%。这些基金已经开始布局一些传统意义上的低估值股票，如建设机械、鸿路钢构等。

市场观点认为，消费、医药、科技仍是主流，但部分基金经理已经开始调仓换股，关注低估值板块的投资机会。例如，张恒海认为市场风格正在从消费和科技转向周期类行业，周期行业的复苏和大宗商品价格的修复为投资者提供了新的投资机会。

海富通基金公募权益投资部总监周雪军表示，随着国内经济的持续复苏和货币环境的正常化，未来经济和各行业的修复确定性较高。而中欧基金表示，A股市场的震荡期可以看作是估值收敛的修复期。除了高成长性行业的业绩消化外，低估值板块的估值修复也是解决估值分化问题的关键。短期内，金融地产、建筑装饰等行业的估值修复机会被看好，尤其是涉及国企改革概念的龙头公司。

市场的风云变幻莫测，投资者需要密切关注市场动态和基金经理的投资策略调整。在这场估值板块的“换届”中，或许隐藏着新的投资机会。让我们拭目以待，看看这些基金经理如何把握市场变化，为投资者创造更多的价值。