传媒：基于三重逻辑布局游戏板块，继续关注元宇宙商业化

传媒聚焦游戏板块与元宇宙商业化：行业周报（2022年4月17日）

本周，传媒行业持续关注游戏板块与元宇宙商业化的动态。

一、游戏板块：版号发放、出海加速与开放世界游戏的新机遇

1. 版号发放重启：国家新闻出版署官网发布首批游戏版号，标志着游戏行业的新一轮发展。这不仅是预期的兑现，更是对游戏行业长期发展的信心提振。版号发放对游戏板块估值和业绩带来双重提振，随着新游戏的陆续上线，游戏板块有望实现业绩增速的提升。

2. 游戏出海：国内上市游戏公司在手游研发、发行能力和经验方面具备全球竞争力。随着海外市场的不断拓展，游戏出海加速有望带来可观的业绩增量。

3. 开放世界游戏：作为元宇宙产品的雏形，开放世界游戏正成为头部游戏厂商布局的新方向。其具备的“身份、社交、沉浸感、多元化”等特征打通了多个端口，为用户带来全新的游戏体验。随着技术的不断进步，开放世界游戏有望为元宇宙提供内容来源和技术基础。

我们建议在估值仍处于低位的当下，加大对游戏板块的配置力度，重点关注吉比特、完美世界等。受益的公司包括三七互娱、腾讯控股等。

二、元宇宙商业化：细分赛道积极推进，虚拟人与NFT领域崭露头角

1. 根据央广网的报道，中国互联网金融协会等联合发布了防范NFT相关金融风险的倡议。这标志着NFT在数字产业中的应用正受到越来越多的关注。NFT技术为数字产品确权和版权保护提供了有力支持，有助于提升人们对数字文创产品的付费意愿。

2. 元宇宙各细分赛道产业化仍在中推进。尽管近期由于市场担忧监管趋严，元宇宙相关领域估值有所回落，但其长期空间和应用端的积极推进仍受到广泛关注。

3. 我们建议积极布局虚拟人、虚拟社区、NFT等赛道，重点关注芒果超媒等。受益的标的包括风语筑等多家公司在内。

需要注意新游戏上线时间存在不确定性和元宇宙商业化进展低于预期的风险。传媒行业对游戏板块与元宇宙商业化的关注度持续上升，未来这些领域的发展潜力巨大。