渤海证券--汽车行业造车新势力系列报告之一：大浪淘沙 未来可能

研究报告新势力造车势力蓬勃发展，智能驾驶引领未来

以蔚来、理想、小鹏、威马为代表的新兴汽车制造商正积极重塑汽车行业格局。这些企业的定位明确，车型规划清晰，专注于打造充满科技感、智能化的优质产品。蔚来ES6、理想ONE、小鹏P7等车型的推出，不仅引发了行业的广泛关注，更实现了销量的持续增长。

为了增强竞争力，这些企业积极发展智能驾驶技术。他们搭载了先进的辅助驾驶系统和语音交互系统，通过OTA持续更新，逐步完善自动驾驶功能。传感器技术的持续升级，未来激光雷达的搭载率将进一步提升。

这些新兴企业也积极适合的生产和销售模式。在生产上，他们采用代工和自建并存的方式；在销售上，则采用直营模式并积极新零售。这一系列举措表明，他们正努力适应市场变化，为消费者提供更加便捷、高效的购车体验。

业绩方面，蔚来、理想、小鹏均呈现出盈利能力增强的趋势。其中，理想在2020年第四季度已经实现了盈利，而蔚来和理想的经营性现金流也已经转正。预计在未来几年内，这些企业有望实现盈亏平衡，并继续扩大市场份额。

新能源汽车市场的竞争日趋激烈，但造车新势力的销量预计将继续增长，并创出新高。在此背景下，投资者应关注造车新势力产业链上的优质企业，如宁德时代、福耀玻璃、三花智控、华域汽车、科博达等，以及进入宁德时代供应链的企业。

投资总是伴随着风险。新能源汽车的产量和销量、新车型的推出和量产、智能驾驶技术的发展、芯片的供应以及新能源汽车政策的推出都可能影响市场预期。投资者在做出决策时，需全面考虑各种风险因素。

以蔚来、理想、小鹏、威马为代表的新兴汽车制造商正通过科技创新和智能化发展引领汽车行业变革。随着他们持续推出新车型和完善生产销售模式，未来的市场前景广阔。投资者也应关注其产业链上的相关企业，并在投资决策时充分考虑各种风险因素。