华安基金陈媛：关注社交型消费场景加速恢复带来的景气度上行机会

华安新兴消费拟任基金经理陈媛的洞察：逆境中的机遇与未来展望

随着全球经济在疫情阴霾下挣扎，每个角落都经历着前所未有的挑战。在这样一个充满不确定性的时代，华安新兴消费拟任基金经理陈媛以其独到的视角和深刻的洞察，为我们揭示了市场中的机遇与未来的展望。

回顾过去的一年，疫情的冲击让全球经济的每一个角落都感受到了压力。陈媛指出，虽然市场环境充满不确定性，但在这样的背景下，市场中也孕育着许多机遇。在资本市场中，受益于疫情的医药、必选消费、在线相关行业在危机中脱颖而出，而前期受损于疫情的标的，也由于估值性价比的优势和疫情消退后基本面的改善，逐渐获得了市场的关注。这一逻辑从消费、医药演绎到周期，为投资者提供了后半段的绝大部分超额收益标的。

站在当前时点，陈媛看到了经济复苏的曙光。不仅出口和投资回暖，连受经济冲击最大的消费板块也在8月实现了正增长。这证明经济的恢复速度超乎预期。与此流动性边际不再继续宽松，长短端利率的抬升给市场带来了一定的压力。对此，投资者需对市场的变化保持敏感，寻找能够适应这种环境变化的企业。

外部环境上，国际局势的不稳定因素以及美国股市的波动都可能加剧国内市场的震荡。在这样的背景下，陈媛认为未来一段时间市场会陷于基本面与流动性的纠结。投资者需要更加注重自下而上的个股选择，尤其是关注受益于经济内循环的方向。

展望未来，陈媛认为有两件事是明确的：一是我们应当降低收益率预期，因为连续的牛市并不代表常态；二是随着有效疫苗的出现或防控体系的升级，经济和生活的正常化将为我们带来新的机遇。尤其是社交型消费场景加速恢复带来的景气度上行机会，将成为投资者关注的焦点。

陈媛的独特视角和深刻洞察为我们揭示了市场中的机遇与未来的展望。在这个充满挑战和机遇的时代，让我们紧跟陈媛的步伐，共同寻找市场的机遇，把握未来的方向。