高能环境(603588)2025年一季报点评-一季报业绩扭亏

公司近期发布了2017年一季度的财务报告，业绩斐然。实现营业收入2.81亿元，归母净利润334万元，同比增长均超过100%，表现超乎预期。

让我们深入了解一下这份报告的重点内容。公司的工程承包收入稳步增长，并购的子公司在报表中也做出了显著贡献，使得营业收入实现了快速增长。在报告期内，由于订单数量的增加，公司的环境修复、城市环境以及工业环境业务都有所增长。公司加强了对管理费用和销售费用的控制，取得了显著的规模效应。尤其是环境修复业务，随着国家政策的支持和行业趋势的发展，已经成为公司的重要收入来源。

在回报机制方面，公司积极参与政策春风，环境修复及工业环境业务将成为公司的主力军。国家通过占补平衡模式增加农业用地的回款，鼓励房地产开发企业参与工业厂房改造，这些政策将激发社会资本参与的热情，为公司的环境修复业务带来更大的发展空间。公司在手订单充沛，为未来的业绩释放提供了保障。

值得一提的是，公司的土壤修复业务表现突出。作为行业龙头企业，公司在土壤修复方面拥有顶尖的技术优势。新签土壤修复订单近14.28亿，位居行业第一。公司与苏州溶剂厂的项目是目前单体规模最大的原位电加热热脱附修复项目，具有示范意义。预计在未来几年里，公司的土壤修复业务将持续保持高增长。

公司在危废行业也取得了显著的成绩。随着危废行业逐渐步入正轨，公司积极扩大产能，借助环保产业基金的力量拓展市场。目前，公司的危废处理能力已经达到30多万吨，未来还将继续并购加速拓展市场。

基于以上分析，我们对公司未来的业绩充满信心。我们保持公司17-19年的净利润预测为4.14、6.08、7.78亿元，对应PE为28倍和19倍。公司手握超过45亿的订单，将在行业趋势的发展中开启业绩高增长时代。我们坚持“买入”评级，期待公司未来能有更好的表现。