361度跑赢行业评级 目标价5.04港元

中金公司最近发布了一份研究报告，对361度（股票代码：01361）的前景给出了积极的评价。报告中指出，基于对该公司收入增长的乐观预期以及偿还债券所带来的税费减省，该公司在未来的表现有望“跑赢行业”。中金公司上调了对其2022/23年的EPS预测，预测值增加了14%，达到0.38和0.43元。公司的目标价格定为每股5.04港元，相较于当前市场价格，有着高达20%的上涨空间。

公司的终端零售环境持续改善，特别是在今年夏季的时段内，从7月至8月23日，其终端的销售额以中高双位数的增长率增长。管理层明确表示将坚持专业运动与运动潮流并重的双驱动策略，以此推动线上与线下的均衡发展。公司的业务表现展现出强劲的增长势头。

在详细的财务数据分析中，361度的成人业务在报告期内收入同比增长了13%，达到了29亿元。这一增长得益于品牌影响力和产品力的提升。其鞋类和服装的销量也呈现出积极的增长趋势，同比增长了0.3%和4%。而在儿童业务领域，其收入更是实现了惊人的同比增长37%，达到6.8亿元。鞋类和服装的平均批发价和销量分别增长了6%和30%。

电商渠道的表现同样亮眼，公司正不断提升电商的效能，使其成为新品及联名产品的首发平台。报告期内的电商收入同比增长了60%，达到了7.8亿元，收入占比也达到了21%。虽然公司在报告期内出现了毛利率的轻微下滑，但这是由于销售和管理费用率的变化导致的。值得一提的是，公司在上半年完成了全部优先无抵押票据的赎回，减少了利息费用的支出，并由于国内偿债资金的减少节省了相关税项支出，使得归母净利润实现了同比增长37%，达到了5.5亿元。

中金公司对361度的未来发展前景充满信心，认为其有着巨大的上涨空间。公司的专业运动与运动潮流双驱动策略，以及线上线下均衡发展的策略布局，使其在市场竞争中占据了有利地位。