忆往昔 投资数百个股权项目 估值逾300亿 看今朝 7家公司股票在淘

被称为“第一投资客”的天星资本，在当年投资数百个新三板公司股权项目、估值超过300亿时，可谓风光无两。如今却遭遇了未曾料想的困境，其持有的7家公司股票竟被司法拍卖于淘宝平台。

这7家新三板公司的股权，包括天线宝宝、顺达智能、上海致远、春盛中药以及百事泰等，均被列入了拍卖清单。此次拍卖已是第二次，第一次拍卖因无人竞买而流拍。评估基准日2018年6月8日的评估价为1453.06万元，起拍价已降至929.96万元。

除百事泰外，其余公司均采取做市转让方式。按照今年收盘价计算，这些股权的市值约为793万元。百事泰的股权交易情况较为特殊，仅在2016年11月1日有过一笔交易。

股票被拍卖的背后，源于股权质押融资到期违约。天星资本及其关联公司涉及多起诉讼，实际控制人刘研亦深陷其中。不仅如此，天星资本及旗下私募基金公司天星向阳已被列为失信被执行人。

回溯天星资本的发展历程，其在新三板市场曾有过辉煌时期。尤其是在2015年，天星资本疯狂投资新三板公司股权，同时借势登陆新三板。当时机不巧，股转公司随后出台的新规使得其挂牌新三板的计划搁浅。

此前，天星资本的主要退出渠道包括新三板挂牌、IPO、二级市场转让、并购、回购等方式。但近年来，随着新三板市场的持续低迷，天星资本的资金压力逐渐显现。尽管其仍有部分投资项目成功IPO，但整体影响有限。

实际上，天星资本的资金问题早已浮出水面。实际控制人曾筹划出售其40%的股权以套现，那时估值已缩水至约50亿元。这一计划最终未能实现。

至今，天星资本仍持有45家新三板公司的股权，其中绝大多数为2015年下半年投资的项目。其旗下的私募投资基金部分还未到期，未来的资金回收情况尚不明朗。这一事件无疑给市场带来了警示，股权投资的风险亦不可忽视。