国君建材：超预期与经营分化

行业展望与优选消费建材企业评析

我们对行业进行了深入研究，基于其成长潜力、盈利稳定性以及经营质量等多个维度的综合考量，维持对该行业“增持”评级。以下是我们的推荐及观察要点：

一、消费建材类企业推荐

对于消费类建材企业，我们认为其成长性、盈利韧性及经营质量在21H1全面分化。B端业务展现出显著优势，并有望在H2延续。我们强烈推荐如下企业：东方雨虹、中国联塑、蒙娜丽莎等。我们也注意到玻璃供给缺口的持续存在，龙头企业业绩亮眼，因此推荐信义玻璃、旗滨集团等。市场可能对玻纤的盈利韧性和中长期成长有所低估，因此我们推荐中国巨石、中材科技等。高成长建材标的如硅宝科技、金博股份、石英股份等也备受关注。

二.水泥行业分析

在水泥行业中，"限电"成为下半年关键词。尽管在淡季中水泥价格一度下跌，但8月后迅速回升，显示了供需结构的稳定性。随着财政发力的提速和基建投资的上升，我们预期水泥需求将得到提振。对此，我们推荐中国建材、海螺水泥等领军企业。

三、玻璃与玻纤行业展望

玻璃和玻纤行业在供需紧平衡下，业绩持续超出市场预期。玻璃企业盈利能力强劲，而玻纤行业则呈现出高弹性利润。尽管市场担忧新线投产和下半年需求下行，但实际情况下需求依然旺盛，主流品种涨价再启。我们预测21Q4至明年需求将持续旺盛，而供给短缺仍将是主旋律。

风险提示：

投资者在做出投资决策时，需关注宏观政策的潜在变化以及原材料价格的波动风险。这些风险因素可能对行业的整体表现产生影响。

经过深入研究并综合考虑行业的多个维度，我们依然维持对该行业的“增持”评级。对于关注这一领域的投资者来说，以上推荐的企业和行业趋势值得重点关注和研究。