轻工：2025年电子烟出口金额超1300亿元，继续提示家居估值修复

上周行情概览与行业动态

上周，轻工制造板块行情上涨，成为市场瞩目的焦点。在同期，虽然上证综指下跌了0.93%，深证成指下跌了1.61%，但轻工制造指数却逆势上涨了0.49%，在28个申万行业中排名第9。其中，包装印刷和造纸行业表现尤为突出，家用轻工则略有回落。

在家具领域，社会消费品零售增速提升，尤其是家具类商品，同比增加了6.1%。与此地产销售和竣工面积也有所回升。顾家家居趁机扩大市场布局，宣布投资10.37亿元建设墨西哥自建基地项目。预计该项目满产后，产值将达到30亿元。随着美国床垫反倾销的背景，墨西哥工厂有望迅速提升公司在美国的市场份额。

在产业，我国的技术领先优势愈发明显。在全球电子雾化产能中，中国企业占比超过95%，且出口额达到了惊人的1383亿元。行业直接带动就业约150万人，间接带动就业超万人。专利数量也占据全球超过90%。随着政策的逐步完善，行业的未来前景备受期待。思摩尔国际作为行业佼佼者，继续受到推荐。

造纸行业则呈现出不同的态势。各类纸张价格有所波动，其中箱板纸和瓦楞纸价格小幅下滑，白卡纸、白板纸、双胶纸价格则保持稳定。木浆价格则出现了较大的下滑。尽管库存方面文化纸及箱板纸企业库存小幅上升，但行业整体运行稳定，静待需求改善。

投资建议方面，除了家具板块的顾家家居、索菲亚、欧派家居等，板块的思摩尔国际也备受推崇。造纸板块则建议密切关注原材料价格波动及库存变化。也要留意行业面临的风险，如限电政策影响产能、中美贸易摩擦加剧以及下游需求偏弱等。让我们共同期待这些行业在接下来能持续展现强劲的发展势头。