海通国际：首予和铂医药-B优于大市评级 目标价8.03港元

海通国际最近发布了一份研究报告，重点聚焦和铂医药-B（股票代码：02142）。该报告给予了和铂医药“优于大市”的极高评级，并设定了清晰的目标价8.03港元。

报告中，海通国际对该公司在FY2022至FY2032的现金流进行了精细预测，并采用了风险调整后的现金流折现（DCF）模型进行缜密估值。假设加权平均资本成本（WACC）为11.8%，这一预测基于和铂医药未来现金流主要来源于两款三期临床阶段的产品巴托利单抗（HBM9161）和特那西普（HBM9036）。

巴托利单抗正处于三期临床阶段，主要用于治疗重症肌无力等自身免疫罕见疾病。基于良好的二期临床数据以及整体三期临床与二期临床设计的相似性，该行对巴托利单抗的三期临床成功率寄予厚望。预测其市场潜力巨大，经过风险调整后，其峰值销售规模接近7亿。另一款药物特那西普，用于治疗干眼病，市场潜力同样巨大。在国内外市场，接受各种治疗方案的患者数量庞大，使得特那西普有着巨大的市场潜力。经过风险调整后，预计其峰值销售规模可达8亿。

除了上述两款药物外，和铂医药的HBM3（ADCC增强型CTLA4单抗）和HBM7008（FIC的B7-H4x4-1BB双抗治疗实体瘤）也备受关注。海通国际对和铂医药在免疫细胞桥接器等双抗和ADC平台上的持续创新充满期待。该行认为这些创新药物有望为和铂医药带来持续的业绩增长。

海通国际对和铂医药的未来充满信心，认为其拥有强大的研发能力和巨大的市场潜力，值得投资者深入关注。该报告为投资者提供了全面、深入的分析，是了解和铂医药的重要参考资料。