中国服务业指数大幅扩张 弥补制造业恶化影响

解读：中国服务业迎来扩张高潮，连续第十三个月实现扩张，而且服务业的扩张速度创下了八个月的新高，这是中国服务业发展的黄金时期。最新的数据显示，中国汇丰服务业PMI指数达到了53.5，创下了八个月以来的新高点，连续第四个月加速扩张。服务业的新订单指数也呈现强劲增长态势，从4月份的52.8跃升至54.4，成为自2012年以来的最高读数。服务业的就业增长也达到了自2013年以来的最快速度。

尽管服务业的强劲表现引人注目，但制造业的前景却不容乐观。制造业企业需要面对产出和新订单下滑的现实，因此裁员现象仍在继续。相比之下，服务业的新订单分项却创下了三年来的新高，支撑了服务业活动和就业分项以更快速度增长。这也表明服务业正在逐渐取代制造业成为经济增长的主力军。

对于整体商业活动而言，虽然制造业运营环境持续恶化，但服务业的强劲表现仍然使得商业活动保持了适度的扩张态势。要实现今年的GDP增长目标，中国可能还需要推出更多的刺激措施来进一步提振经济。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌指出，未来的政策宽松仍需加码。新订单就业指数虽然略有回升但仍处于荣枯线之下，产出指数位于年内低点反映出内需降幅收窄但仍无明显稳固复苏迹象。同时制造业扩张乏力加之融资条件紧张使得宽松政策力度有待加强。预计未来数周内或有更多降准政策出台以支持经济增长。

与此中国官方非制造业PMI指数在本周一公布的数据显示为53.2，虽然比上月小幅回落了0.2个百分点但仍在稳步增长的区间内运行显示出中国非制造业继续保持着平稳增长的态势。本月扩张步伐虽然略有放缓但仍然稳健显示出中国经济的韧性。而汇丰制造业PMI数据也显示中国制造业在低位企稳为政策调整提供了更多的空间和时间来应对当前的经济挑战。