汇丰研究：下调国泰航空目标价至6港元 给予持有评级

汇丰研究近日对国泰航空（股票代码：00293）进行了深入评估，并对其目标价格进行了调整。原先设定的8.7港元的目标价被下调至6港元，对该股的评级为“持有”。

国泰航空发布的业绩报告显示，上半年公司亏损高达90亿元，成为公司历史上表现最差的一段时期。在第二季度，其航线运载量仅达到去年同期的3%水平。若不考虑25亿元的资产亏损，公司经常性亏损也达到了惊人的76亿元。虽然收入同比下跌了48%，但经营成本仅减少了33%，显示出公司在成本控制方面的压力和挑战。

货运收益率的增加超过了40%，在一定程度上对冲了航线运载量下降带来的风险。这表明公司在货运领域仍具有一定的竞争力和盈利能力。

据汇丰研究分析，国泰航空正在通过配股和发行优先股的方式来降低债务水平，计划将债务降至低于0.9倍的水平。目前，公司还有78亿元的过渡贷款尚未使用，可以在明年6月前提取。

每月亏损15亿元是目前国泰航空面临的一大挑战，虽然相比年初的25-30亿元有所减少，但主要原因依然是16架飞机未投入服务。公司正在采取措施，计划今年退役7架飞机并延迟7架飞机的交付时间。

汇丰预计，全年经常性亏损将达到140亿元，主要受到乘客量减少的影响。尽管成本降低和收益率增加在一定程度上抵消了部分亏损，但预计下半年亏损仍将达到64亿元。由于目前国际航线恢复速度缓慢，汇丰对国泰航空的前景持谨慎态度，将其目标价下调至6港元，并维持“持有”评级。

总体来看，国泰航空正面临巨大的经营压力和挑战，但在成本控制和货运收益方面仍表现出一定的韧性。投资者需要密切关注其未来发展动态和国际航线的恢复情况，以做出更明智的投资决策。