迎“生态式”并购新浪潮 上市公司从敢并购走向善并购

今年以来，并购重组的热度持续不减，成为了资本市场的关键词之一。近期，中国证监会副主席李超在国际金融论坛第16届全球年会上透露，今年前十个月，全市场并购重组交易金额高达惊人的1.42万亿元。随着产业并购浪潮的再次来袭，资本市场相关制度体系也在不断完善，以适应日益增长的产业需求。

并购重组已成为主流退市方式之一。从微观角度看，并购重组是企业优化资产、实现扩张、完善治理体系的捷径；而从宏观角度看，它是推动产业结构升级、优化资源配置、繁荣市场经济的强大动力。数据显示，今年以来，A股市场共有1381家上市公司发起了2114起并购交易案。这些并购案例覆盖了多个行业，包括计算机、房地产、锂电池等。特别是房地产行业的并购案例尤为引人瞩目，涉及的总价值高达数千亿元。随着新一代产业革命的发展，如5G技术、人工智能等，科技类企业的并购重组数量预计将持续增长。

值得注意的是，随着证监会提出全面深化资本市场改革的十二大重点任务，并购重组在推动上市公司提高质量方面发挥了重要作用。近期有数家公司通过并购重组方式退市，引起了市场的广泛关注。这些公司采用不同的方式退市，包括吸收合并、卖壳等。与面值退市相比，通过并购重组渠道退市有利于行业整合和公司产业链的延伸。同时这也表明并购重组已成为经济转型和资源配置优化的一种重要手段。中山证券首席经济学家李湛表示并购重组退市在构建有效市场机制方面起到了重要作用。

随着产业结构调整和高质量发展的要求下市场特征的变化企业并购决策面临的境况也越来越复杂。在这种背景下生态化并购成为新的趋势和方向。生态式并购不再局限于单一的产业并购而是开始构建产业生态实现价值共创构建持续竞争力的产业生态圈。同时企业并购的关注点也转变为通过并购与各种大大小小的生态共同体实现价值共创从而构建产业生态圈。此外并购的手段也发生了极大的变化从取得控制权为目标转向更为谨慎的合作策略比如采取战略合作甚至业务合作的形式等多元化合作式渗透正在兴起成为并购的一种新常态。尽管并购重组有利于提高上市公司整体质量但如何在新形势下运用好并购重组对优化资源配置、行业整合、推动经济转型至关重要同时也需要警惕高估值、高杠杆等问题带来的风险和挑战。因此企业在并购过程中应具备全面的战略布局和战略眼光构建良好的产业生态以实现可持续发展和长期价值创造。总的来说随着并购重组的不断深化和市场的不断变化如何更好地运用这一工具将是企业面临的重要课题和挑战同时也将是推动市场不断发展的重要力量之一。在当前环境下我们需要不断和实践为未来的发展注入新的动力和活力。“买买买”的时代已然来临而我们也需要以更加开放的心态和更加专业的技能来迎接这一挑战和机遇。只有这样我们才能在激烈的市场竞争中立于不败之地为企业和社会创造更大的价值。伴随着市场机制的日益成熟以及企业实践的不断深化我们相信并购重组将在未来的发展中发挥越来越重要的作用为构建更加繁荣的市场经济作出更大的贡献。在这个充满机遇和挑战的时代让我们共同期待并创造更多的可能性吧！在这场激烈的商业竞赛中让我们一起见证并购重组的奇迹吧！在全球化的背景下，企业正面临着深刻的经济结构变迁，为此需要从宏观角度重新审视产业的布局策略。一种全新的全球视野正在崛起，企业需要系统性、长期性地思考经济结构的变迁趋势，构建适应未来的产业布局策略。这就是所谓的全球格局下的产业布局重构。

企业在并购交易中不仅要关注自身价值的最大化，更要考虑合作方的整体利益最大化。在这一共创格局之下，企业需要构建价值共创和利益共享的策略，将并购交易的每一方的利益最大化，真正实现并购交易的共赢。站在充分尊重市场规律和竞争机制的角度上，企业应以开放的心态构建并购策略，确保并购交易在公平公正的市场环境中进行。这不仅有助于实现高水平的并购交易，也是企业走向成熟的重要标志。

中国已经成为全球第二大并购市场，其并购交易规模占国内GDP的比重约为4%。这一大规模并购的背后，既源于上市公司内在需求的强大驱动，也离不开健康良好的外部政策环境的推动。在强监管下，A股的并购重组正逐步回归理性，一些不良现象如借重组上市“炒壳”、盲目跨界重组等得到有效抑制。

监管部门的努力也不容忽视。从取消“净利润”认定标准到缩短“累计原则”计算期限，再到允许符合条件的相关资产在创业板重组上市等改革措施的实施，都为企业的并购重组铺平了道路。这不仅提升了企业的自主性，也给予了企业在价格机制、支付工具等方面的更多选择权。曹勇表示，目前仅有约5%的上市公司并购交易需要证监会审批，这意味着企业有了更大的自主决策空间。随着制度优化进程的加快，并购重组市场的活力将得到释放。未来的并购市场将是一个更加开放、公平、充满活力的市场，为企业的持续发展和价值创造提供更多机会。

在这样的大背景下，企业不仅要敢于并购，更要善于并购。这意味着上市公司需要进一步提升专业意识和专业能力，更好地判断并购过程中的风险因素，实现价值创造。只有这样，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现持续、健康的发展。