信披要求进一步强化 新证券法大幅提高信披违法处罚力度

注册制改革，无疑是资本市场的一次重大变革。这场变革的核心，便是充分、全面的信息披露。新修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称“新证券法”）特设“信息披露”专章，凸显了信息披露在注册制中的关键地位。

新证券法对信息披露的要求更加严格，要求信息必须及时、真实、准确、完整，表述要简明清晰、通俗易懂，决不容忍虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。新证券法也大幅提高了上市公司违法行为的处罚力度，对于信息披露违规的公司及相关主体，处罚上限提升至1000万元，并需承担民事赔偿责任。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，注册制强调以信息披露为核心，提高发行申请人的资质和资格要求。公开披露的信息，不仅有利于监管层的监督，更是为投资者提供监督依据，帮助投资者做出明智的投资选择。

新证券法实施之初，沪深交易所便对两家披露不当的上市公司发出监管函。这两家公司因披露与抗病物相关的生产合作信息而被处分。其中一家公司在公告中声称的“批量生产”实为药品研发中的试验性生产，并未取得药监部门批准及专利权人授权。另外一家公司则在公告中未全面披露与合作伙伴的合作模式及重要权利义务。

长期以来，“报喜不报忧”、“蹭热点”等现象一直是A股市场透明、高效、有序运行的障碍。新证券法对此作出新的规定，要求公司披露可能对股票交易价格产生较大影响的重大事件，包括重大债务、违约情况、重大亏损或损失等，严禁选择性披露。还鼓励公司自愿披露与投资者决策相关的信息，但必须遵守法律规定，不得误导投资者。

新证券法不仅扩大了信息披露义务人的范围，还明确了上市公司收购人的信息披露要求，确立了公开承诺的信息披露制度等。沪深交易所在新证券法的指导下，制定了配套的业务规则，细化信息披露要求，确保上市公司的信息披露完全。

业内专家表示，新证券法对违法违规行为的处罚力度加大，有望对上市公司产生积极影响，降低违法行为的发生频率，维护投资者利益和资本市场健康生态。交易所也在积极推进细化规则的落地，确保信息披露的每一个环节都有具体的规定和指引。

创业板注册制的改革也是今年的重要任务。深交所表示，将借鉴科创板的成功经验，制定在创业板试点股票公开发行的总体方案，完善发行上市、信息披露等制度。改革后的创业板将与深交所主板、中小板形成层次分明、有机协作的格局。深交所还将推进规则的优化整合，使规则体系更简明高效，为上市公司“减负”，并保持创业板的差异化特色，与改革同步推进。

这场注册制的改革，无疑是一场深刻的变革。它要求更高的信息披露水平，提高违法成本，旨在打造一个更加透明、公正、有序的资本市场，为投资者提供更准确、全面的信息，为他们的投资决策提供更坚实的支撑。强化一线监管，筑牢上市公司信息披露防线

交易所正大力加强对上市公司信息披露的监管，全面落实新证券法规定，切实履行法律赋予的监管职能。在这场没有硝烟的战场上，信息披露违规一直是上市公司违规行为的重灾区。

在2019年，针对信息披露违规行为，交易所对违规上市公司及人员进行了严肃处理。数据显示，上交所发出公开谴责40单，通报批评103单，监管关注决定106单，涉及信息披露违规的上市公司、高管及中介机构人员数量均有显著增长。这一趋势警示我们，强化上市公司信息披露监管势在必行。

未来的监管之路将更为严格。监管部门将以新证券法实施为契机，以信息披露为核心，采取一系列措施履行好监管职责。监管部门将保持高度的监管敏感性，全方位扩大监控范围，不仅关注公告和交易所互动平台，还将加强对微博、微信等渠道的信息监控，对迎合市场进行概念炒作的公司加大问询力度。增强监管威慑力，针对市场关注度高、情形恶劣的公司，采取多种方式联合监管，涉及违法违规的，将坚决启动公开谴责等纪律处分程序。完善制度供给，补齐制度短板，进一步规范交易所互动平台等信息披露方式，夯实市场发展基础。

深交所也表态将强化精准监管，加强对高风险重点领域的监控，如业绩承诺履行、对外担保、商誉减值等。紧盯控股股东、实际控制人及其关联方等“关键少数”责任，提高监管透明度，推进纪律处分标准公开，优化监管决策程序。

依法监管是市场稳健发展的基石。交易所坚持依法治市，落实以信息披露为核心的监管理念，推动提高上市公司质量，促进市场主体归位尽责、守法诚信。让我们共同期待一个更加透明、公正、有序的资本市场。

文章到此结束，但监管之路永无止境。我们坚信，在交易所和监管部门的共同努力下，一定能守护资本市场的健康秩序，为投资者创造一个更加美好的投资环境。