流动性紧张料缓解 公募乐观看待后市

在二月首个交易日，银行板块与次新股概念共同发力，带动沪指冲破3500点大关。港股市场也受到了强大的助推，持续攀升。公募机构普遍认为，近期市场的上涨板块背后有着坚实的基础面逻辑支撑。在全球和本土需求共振的环境下，企业盈利增速预期乐观，尤其是一些估值较低且业绩回升的金融和可选消费板块，以及因需求回暖和政策预期向好的科技板块。

在2月1日，沪深两市平稳开盘后走势强劲，午后银行股板块开始发力，带领沪指成功重返3500点之上，深证成指更是涨势逾1%。数据显示，当日共有2332只股票实现上涨，资金入场迹象明显。

盘面上看，次新股概念成为A股上涨的主力军，造纸、化工等板块也持续活跃。机场、汽车、通讯等前期强势板块经历调整后，市场分化态势愈发明显。北向资金净买入额在2月1日达到了34.59亿元。

港股市场方面，恒指在全天交易中节节攀升，涨幅超过2%。两大互联网巨头腾讯控股和美团-W股价大涨。南向资金净流入在2月1日达到164.35亿港元，连续六个交易日保持在百亿港元以上。

景顺长城基金表示，受到基本面和流动性的双重支撑，A股与港股近期持续走强。尽管存在板块轮动，但资金“抱团”现象依然明显。相关上涨板块的基本面逻辑坚实。前海联合基金认为，在龙头企业估值较高的情况下，部分增量资金转向港股。未来，短期业绩高增长、具有成长逻辑、估值合理的标的将拥有较好的投资机会。

对于港股的后市支撑，有四大逻辑：强势的中国经济基本面、相对于A股市场的估值折价、资金持续流入以及新经济板块市场占比的上升。尤其是南向资金的强劲流入成为近期港股大涨的主因之一。公募基金中对港股的投资比例也在上升。

关于市场关注的流动性问题，平安基金表示，流动性预期的变动是近期市场波动的重要原因之一。随着年报业绩预告的发布，市场对业绩可能低于预期的标的进行了集中抛售。但平安基金认为，当前流动性并无显著收紧的迹象。春节前后由于流动性需求增大，短期流动性可能会有所紧张，但长期来看并不具备收紧的条件。

前海联合基金认为，在当前的海内外需求共振环境下，企业盈利增速预期较高。投资者可关注外需、通胀收益以及疫情恢复等领域，对后市无需过度悲观。

招商基金表示，金融地产等权重板块的估值较低，整体指数的调整空间相对有限。预计在国内货币政策维持稳定的大背景下，阶段性的流动性紧张局面有望在春节前得到缓解。

在行业配置上，平安基金建议投资者关注估值较低且业绩回升的金融板块、顺周期的可选消费以及受益于需求回暖、政策预期向好的科技板块。景顺长城基金则建议投资者在新旧经济板块间进行更均衡的配置，包括优质互联网及科技领域的龙头、A/H两地上市的大幅折价的港股标的等。

针对新能源汽车概念，景顺长城基金股票投资部的投资副总监杨锐文表示，中国汽车品牌正逐步走向世界。与以往的产业革命不同，中国供应链在产业初期就具备全球竞争力。科技创新将推动中国车企在智能电动车领域打破垄断。虽然电动智能汽车产业链在近期有较大涨幅，整体估值偏高，但长期潜在增长空间仍是衡量估值的重要标准。