RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增

【RQFII投资额度放开推行备案制 专家解读：规模不会突增，人民币国际化再进一步】

随着人民币即将加入SDR货币篮子之际，中国央行宣布对RQFII投资额度管理的新举措，标志着人民币国际化进程的又一重要步伐。此次政策调整不仅拓宽了人民币回流的渠道，更是资本项目开放道路上的又一里程碑。

此前的RQFII额度管理采用的是审批制，程序繁琐且时间较长。而现在，只要机构获得证监会资格许可，即可通过备案形式获取投资额度，这无疑大大简化了流程，为人民币回流打开了方便之门。这一变革对于推动人民币国际化具有深远影响。

专家指出，此次投资额度放开并不会导致规模突增，而是根据机构的实际需求和资产规模进行合理配置。这样的管理方式更加灵活，适应了市场需求的变化。对于境外主权基金、央行及货币当局等机构，其投资额度更是没有资产规模比例限制，这无疑增加了这些机构对人民币的投资兴趣。

回顾RQFII的发展历程，从2011年的起步到如今的覆盖17个国家和地区，RQFII业务不断壮大，成为推动人民币国际化的一支重要力量。而此次投资额度放开的政策，更是为RQFII业务的发展注入了新的活力。

值得注意的是，此次通知还统一了管理方式，将原来的发生额管理改为余额管理，这更好地适应了市场运作的需要，提高了管理的效率。

管涛和王家强两位专家在接受采访时表示，此次投资额度放开的举措有助于扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模，提高国际大型金融机构配置人民币的兴趣。这也是资本项目开放的一大进步，标志着中国资本市场开放步伐的稳步推进。

此次RQFII投资额度放开的政策调整，是资本项目开放的一大突破，不仅有助于推动人民币国际化进程，更是为中国资本市场注入了新的活力。这一举措预示着更多的资金流入，为中国的金融市场发展带来新的机遇。联讯证券首席研究官付立春眼中的RQFII新政：市场化的步伐与未来展望

联讯证券首席研究官付立春认为，近期发布的通知在RQFII（人民币合格境外机构投资者）在境内投资方面给出了明确的可操作具体方案。这一举措整体表现出浓厚的市场化导向，没有过多的限制规定，为RQFII大规模进入中国资本市场铺平了道路。

在此之前，国家外汇管理局对单家RQFII的额度审批相当严格。市场分析师们普遍认为，这一通知的发布标志着中国资本项目开放的步伐正在加快。

王家强的观点更是为这一判断提供了佐证。他表示，放开投资者进入额度，有利于资金流入，有助于平衡当前资本流出压力。在当前全球金融环境下，这无疑是一个积极的信号。

管涛则进一步指出，通知中的措施主要拓宽了人民币回流的渠道。境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内，这不仅有助于推动人民币国际化进程，也为全球投资者提供了更多投资中国资本市场的机会。

关于市场高度关注的RQFII额度放开后其规模是否会增加的问题，实际上，RQFII的规模并不会突然增加。尽管这些机构大多注册在香港，且截至今年8月30日，香港获批的RQFII额度最多，占比超过一半。但放开额度只是提供了一种可能性，真正决定RQFII是否增加投资规模的，还在于国内市场是否能给这些机构带来合理的回报。

从历史数据看，截至今年7月末，证监会共批准了208家RQFII机构，累计获批额度为5103.38亿元人民币。尽管额度已经放开，但这些机构在选择投资时仍会考虑人民币资产的回报和风险管理的便利性。毕竟，机构是否持有人民币资产，关键在于是否有合适的投资渠道和合理的投资回报。

此次通知的发布为RQFII进入中国市场提供了更广阔的空间和更多的机会。但真正的市场表现，还需看国内市场的实际情况和这些机构的投资决策。这是一个逐步熟悉和建立头寸的过程，也是一个期待合理回报的过程。