进攻方向有变 顶流基金经理布局新赛道

基金半年报揭示的多元投资趋势与基金经理们的思考过程

随着基金半年报的披露完毕，公募基金的投资情况逐渐浮出水面。在重仓股方面，公募基金持有情况趋于平衡，隐形重仓股也反映出基金经理们对投资能力圈的拓展努力。

顶流基金经理们在多变的市场环境中，对投资策略进行了反思。他们的持仓情况最能反映他们的真实想法。数据显示，上半年公募基金重仓持股风格更为均衡，其中宁德时代、海康威视、五粮液等成为增持最多的几只个股。这些个股虽分布于不同板块，但股价均实现上涨，尤其是宁德时代的股价涨幅最为显著。

公募基金持有市值最大的个股仍然是贵州茅台。多家公司的市值也被公募基金大量持有，包括宁德时代、五粮液等。这些公司的市值稳定，受到了基金经理们的青睐。

基金持仓的“角角落落”也体现出变化。隐形重仓股成为观察基金经理求变的一个窗口。在这些隐形重仓股中，基金经理们正在积极，尝试拓展能力圈，进入此前不擅长领域或下沉式选股进入较为冷僻领域。例如，谢治宇管理的兴全合宜的隐形重仓股中，有些个股在二季度表现不错。

投资持仓的背后是基金经理们一系列深入的思考。广发基金的傅友兴坦承，自己对高估值板块进行了跟踪研究，并选择了逆向操作。他对未来成长空间巨大的板块是否应放宽对估值的约束提出了疑问。易方达基金的萧楠则在思考市场投资逻辑的转变，他看到高估值板块的持续调整与某些板块的股价扩张并存的现象。泓德基金的邬传雁则开始为投资寻找新的锚，他指出了企业价值创造的变化对过去所采用的针对有形资产的估值方法带来的挑战。

尽管这些基金经理们的思考还在继续，他们已经开始为下一阶段的投资布局做准备。消费、创新医药、高端制造等成为他们后市看好的方向。他们对未来的市场有着各自独特的看法和判断。例如，景顺长城基金的刘彦春关注美联储流动性回收节奏对市场整体的影响，富国基金的朱少醒强调了市场结构化差异和估值考量的重要性。而中欧基金的葛兰则表示，创新药产业链仍是最长期看好的方向。

基金半年报揭示了多元的投资趋势和基金经理们的深入思考过程。他们面对市场环境的变化积极求变，寻求新的投资机会和方向。他们的决策和判断对于我们理解市场动态和投资策略有着重要的参考价值。广发基金的基金经理刘格菘从供需格局的角度深入剖析了长期受益的板块。他坚定地看好A股市场中的制造业资产，尤其是那些具有“全球比较优势”的制造业。对于未来两到三年，刘格菘对A股市场的表现抱有乐观态度。他表示，制造业的盈利能力将持续扩张，特别是那些在全球竞争中展现出明显优势的制造业企业，将会在市场的波动中更加凸显其独特优势。

谈及消费行业，知名基金经理萧楠表示，在经历了长期的出色表现后，消费板块目前整体进入了一个“休整期”。这一现象的成因有两方面：一是市场投资者对宏观经济增长的预期有所降低，二是消费行业整体的估值需要时间来消化。在这个新的消费时代，萧楠提醒投资者要警惕那些表面上的高增长公司，有些只是在现代渠道高效渗透下产生的“铺货幻觉”。

萧楠同时强调，投资者应聚焦那些有望在细分市场中脱颖而出的公司。这些公司凭借其卓越的产品或服务、强大的品牌影响力和创新能力，有望在激烈的市场竞争中占据领先地位，成为细分市场的龙头企业。对于这样的公司，投资者应该坚定地买入并长期持有。

两位基金经理的观点都体现了理解和敏锐的市场洞察力。他们不仅关注整体的市场趋势，更着眼于具体的行业和板块，为投资者提供了宝贵的投资建议和深入的市场分析。