严防信用风险债券 二季度基金积极调仓

【严防信用风险债券 二季度基金积极调仓】

债市在二季度经历了一波三折。受信用事件和英国“脱欧”事件的影响，市场情绪波动较大，收益率曲线呈现平坦化趋势。在这个背景下，部分债券基金经理认为，虽然基本面仍然对债市有利，但收益率存在波动风险，信用风险事件频发，违约主体的性质和行业越发分散化。为此，精选信用债、严防信用风险事件成为当前的重要任务。

以建信稳定增利债基为例，该基金在二季度经历了收益率的波动。受到经济数据走强、回购和债券利息征税预期、大宗商品期货价格暴涨以及信用事件等因素的影响，4月份收益率大幅上行。但随着经济内生动力减弱和资金面逐步平稳，收益率震荡回落。二季度信用事件频发，部分债券出现违约。

在股市方面，二季度整体呈现小幅下跌趋势，小盘股表现相对较好。受此影响，中证转债指数整体下行。从溢价率来看，转债溢价率基本与一季度末持平，但依然处于偏高水平。

以下是部分债券基金的信息：

基金代码

基金简称

近一年收益

手续费

操作

165807 东吴鼎利债券(LOF) 14.63% 0.00% 购买 开户购买

233012 大摩多元收益债券A 12.42% 0.80% 购买 开户购买

其他几只基金的信息省略……

（数据来源：天天基金研究中心，截至日期2016-07-25）

建信稳定增利债基在二季度进行了积极的调仓操作，维持了较高比例的利率债配置，同时减持了部分流动性差的债券以及中低等级信用债，增加了高等级信用债的配置，转债比例则基本保持稳定。

工银瑞信添福债基的基金经理认为，受经济增长预期重新走弱和英国“脱欧”事件的影响，收益率震荡下行，短端保持稳定，信用利差持续缩窄。股票方面，二季度维持箱体窄幅震荡态势，并未有明显趋势。转债方面，受到供给冲击和对权益市场预期悲观的影响，二季度转债出现一定的下跌。

在市场变幻莫测的背景下，投资者需要更加审慎地选择投资标的，同时关注市场动态，做好风险管理。在二季度，该基金紧密关注宏观经济和通胀形势的变化，灵活调整投资策略。在风险与收益之间寻求最佳平衡，适度增加杠杆，同时拉长久期。基金维持了中性的权益仓位，以稳健的态度面对市场波动。在债市操作方面，该基金坚决行动，继续积极减持低评级债券，确保投资组合的质量。

广发聚财信用债团队在二季度的操作中，侧重于短久期策略，有效缩短了持有的信用债的久期。团队的每一个决策都是基于深入研究和分析市场趋势的基础上做出的。他们精心挑选信用债品种，将注意力集中在具有优质资产和稳定现金流的品种上。这不仅优化了投资组合的风险分布，也提高了账户的抗风险能力。

面对市场变动，广发聚财信用债团队积极调整账户配置，灵活应对各种市场状况。他们逐步降低杠杆，以稳健的步伐进行资金管理，避免过度冒险。他们始终保持着敏锐的市场洞察力和应变能力，及时调整投资策略以适应市场的变化。

该基金在二季度的投资行为展示了其专业性和前瞻性。他们在维持稳定收益的有效降低了风险，展现了其卓越的资产管理能力和风险控制能力。他们的投资策略既体现了对宏观经济和通胀形势的深入理解，也体现了对市场动态的敏锐洞察。这种平衡和灵活的投资方式，使得广发聚财信用债在市场中独树一帜。