12年赚超20亿！这家险资又来减持银行股 套现9亿后又想抛售7个亿

中国太保寿险再次减持杭州银行股份背后的投资考量

近日，杭州银行发布公告，中国太保寿险计划在未来六个月内减持其持有的部分股份。此次减持计划引起了市场的广泛关注。作为杭州银行的重要股东之一，太保寿险的决策无疑会对该银行产生一定影响。那么，太保寿险此次减持背后的原因是什么呢？

从太保寿险的角度来看，此次减持是其自身战略安排和资产配置的需要。近年来，随着太保寿险业务规模的不断扩大，其投资策略也在不断调整。太保寿险可能需要根据其自身的业务需求和风险承受能力来调整其投资组合，以达到更好的风险分散和收益平衡。而减持杭州银行的股份，可能是其投资策略调整的一部分。

杭州银行近年来在经营业绩和资本运作方面表现出色，但其资本充足率压力也日益显现。随着业务规模的扩大，杭州银行面临着资本补充的压力。在这种情况下，太保寿险可能希望通过减持部分股份来解决其资本充足率的问题。太保寿险也可以借此机会进一步优化其在杭州银行的持股比例，以降低风险并增加流动性。

太保寿险自2009年起持续投资杭州银行，历经多年合作，取得了丰厚的回报。从投资角度看，太保寿险的决策也需要考虑投资回报率和资金安全。通过减持部分股份，太保寿险可以实现部分投资收益，为其未来的投资策略提供更多的灵活性和选择空间。

随着今年3月29日该行成功公开发行150亿元的可转换公司债券，募集资金的有力补充为其核心一级资本注入了新的活力。相比其他增资扩股的手段，此次可转债的转股情况并不够充分，对于核心一级资本充足率的提升影响有限。

银行股的遭遇并非孤例，险资的减持行为在业内屡见不鲜。据券商中国记者的观察，今年以来，中国人寿已陆续减持了邮储银行、中国银行、农业银行以及杭州银行等多家银行股份。

在部分险资减持的我们亦看到了积极的一面。在今年的二季度末，一些明星基金经理和北上的资金力量在银行股上展现出明显的增配趋势。

数据显示，截至二季度末，共有30家A股银行出现在2021年二季度主动型权益基金的重仓股榜单中。尽管相较于一季度末，其重仓持有的A股银行股数量有所减少，但从持仓变动来看，依然有一些银行如民生银行、江苏银行、南京银行、杭州银行和成都银行受到了明显的增持。其中，民生银行的增持数量更是高达1.41亿股。而在持股总量上，平安银行以其7.23亿股的持股数量位居榜首。

从持股占流通比来看，宁波银行和杭州银行等少数几家银行占比超过5%，其中宁波银行更是以7.76%的超高占比独树一帜。而从持股总市值来看，招商银行、宁波银行、平安银行以及兴业银行等几家大型银行的市值均超过了百亿元。

值得一提的是，知名基金经理如谢治宇和张坤等千亿规模的基金经理们，在二季度延续了他们对个别银行股的乐观判断，并继续加仓。例如，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜A均对平安银行和兴业银行进行了显著加仓。同样，张坤管理的易方达优质企业在二季度也新进了平安银行成为其重仓股名单。

“聪明钱”的北向资金也在持续看好银行股的潜力。相较于一季度末，二季度末北上资金对多家银行的持股数量出现了上升，包括平安银行、农业银行、招商银行等在内。

对于这种情况，华东券商资管人士向券商中国记者透露，险资和其他机构资金的考核机制存在差异是主要原因。险资追求绝对收益，且由于其考核机制与策略决定的，对于银行股的减持或增持是常态。在当前的宽松流动性环境、银行经营业绩回暖以及经济复苏预期的推动下，银行股的表现引人注目，因此险资的减持操作可视为正常的财务策略调整。