拓普集团(601689)竞拍3.7万平土地 产能将随订单持续

今日，公司正式发布公告，拟参与临海市国土资源局的国有建设用地使用权竞拍。地块位于临海门头港新区，占地面积约达三万六千六百八十二平方米，起始竞拍价为一千七百零三万元。这是公司不断扩张，满足日益增长订单需求的重要一步。

回顾公司近期的发展，可见其势头强劲。不久前，公司公告了在杭州湾新区建设生产基地的计划，以竞拍方式获取五百亩土地（包括新旧项目）。除此之外，公司在宁波、武汉等地也储备有多处土地，以备不时之需，随时可支持公司的产能扩展。

公司的业务触角不仅在国内延伸，更已触及全球。作为NVH领域的领军企业，公司与吉利、上汽、广汽、宝沃等优质自主车企建立了紧密的合作关系。尤其值得一提的是，吉利今年的产品周期超级强劲，预计将为公司带来可观的营收增长。与此公司配合上汽RX5、广汽GS4、GS8以及福田宝沃等热门车型的生产，随着这些车型的市场表现越来越好，公司预计将从中获得超过2.3亿和4.3亿的营收增量。

在全球市场上，公司同样表现出色。继去年获得通用全球十年十亿元的订单后，今年再次赢得通用全球同步研发项目，预计将为公司带来六年十六亿八千万的收入。公司在巴西设立了首个海外生产基地，不断开拓海外市场。并且，公司已获得特斯拉的确定性订单，这将为其带来示范效应和业绩上的显著增长。

公司的汽车电子研发实力不容小觑，量产进度迅速。电子真空泵作为公司的首个电子项目，已经投产并供应国内外的主机厂，打破了海拉等巨头的垄断地位。目前，公司在量产上的竞争对手仅有海拉、大陆和韩国永信三家。而IBS项目已进入路试阶段，有望在2018年成为全球第四家、国内第一家IBS量产厂商。公司的新项目预计包括单价更高、战略意义更强的汽车电子新产品。

展望未来，我们坚信公司将成为中国汽车零部件行业的巨头。其主要业务与优质自主车企紧密相连，借助通用全球的资源出海拓展，同时积极转型成为智能汽车的执行端领军企业。遵循轻量化、智能化、电动化的发展趋势，我们对公司的前景充满信心。在此，我们上调公司业绩预期，预计2016-2018年摊薄后EPS分别为0.92、1.03、1.32元，业绩增速分别为46%、32%、28%，对应PE为31X、27X、21X。维持“买入”评级。

我们也需要警惕一些潜在的风险，如自主车企产销不及预期、汽车电子产品研发和量产进度不如预期以及原材料成本上升等。这些风险可能会对公司业绩产生影响。但总体来看，公司的强大实力和明确的发展前景使其成为一个值得投资的优质选择。