定增基金密集发行 定增平均折价率升至“九一折”

【定增基金密集发行，平均折价率跃升至九成一】近期，上证指数连续四日盘踞在3100点之上，市场热度持续上升。在这一背景下，定增市场也愈发火热，定增机构竞相出价，上市公司定增价的“平均折价率”已悄然攀升至九成一。据上海证券报报道，多家定增类基金管理人士透露了这一消息。

在短短的时间里，定增市场的热度快速升温。在8月1日前，上市公司的定增折价率还在八五折至九折之间徘徊，整体不足九折。最近的趋势显示，整体折价率已经攀升至九成一，一些优质公司的折价率甚至接近九五折。拟任基金经理在接受上海证券报记者采访时如此透露。

这一趋势的背后有多重因素推动。九泰泰富定增混合基金拟任基金经理徐占杰分析指出，供给方面，二季度定增政策收紧导致定增项目供给紧缩；需求方面，虽然投资人对短期市场信心不足，但对中长期前景保持乐观态度，因此更倾向于选择定增市场。

随着市场的热度上升，定增基金的发行也在加速。继九泰基金之前成功发行的两只公募定增基金之后，第三只公募定增基金九泰锐益刚刚完成募集，第四只公募定增基金九泰锐丰已经开始发行。而由徐占杰掌舵的第五只定增基金九泰泰富也将在下周亮相。加快发行节奏的并非只有九泰基金一家，其他基金公司也在积极发行公募定增基金。

上市公司定增价的“平均折价率”是观察市场估值的重要指标之一。去年上半年，许多上市公司的折价率仅为六到七成，而目前则上升至九成左右。这不仅显示出上市公司对自身股价的珍视，还反映出机构竞相报价也在一定程度上推高了折价率。

考虑到政策因素和市场动态变化，上市公司定增折价率并不会一直单边上涨。徐占杰认为，监管层降低银行杠杆比例的政策会在一定程度上抑制市场需求。随着上市公司定增项目的逐步放开，预计在未来三四季度，折价率会逐渐回归正常水平。

对于如何甄选个股在折价优势不再明显时更考验定增基金经理的眼光。徐占杰分享了他的观点：在九泰基金成立的定增中心中，每一个项目都需要经过严格的筛选和审查。他认为，定增基金可以赚取三种收益：择时收益、价值投资收益和估值收益。其中最核心的是择时收益。

随着市场变化多端，银华鑫锐定增基金经理王鑫刚认为，定增基金经理需要具备全面的眼光和策略。他表示，定增基金可以赚取“三道钱”，包括择时、价值投资和估值收益。在这样的大背景下，如何精准把握市场节奏、挑选优质个股将成为决定定增基金表现的关键。

在激烈的市场竞争中，定增基金经理们正积极应对挑战、寻求机遇。随着政策的不断调整和市场的动态变化，定增市场将继续演绎精彩故事。