浙富控股(002266)完成印尼DHN公司收购事件点评-海外

重磅公告介绍：公司在印尼斩获巨型水电权益

在近日的一项重要公告中，公司全资子公司亚洲清洁能源投资（AED）通过其旗下两家子公司，成功收购了印尼DNH公司96.55%的股权，交易金额高达4969.18万美元（折合人民币3.37亿元）。这一举动使得公司间接获得了NSHE公司的多数股权，而NSHE正是巴丹图鲁河510MW水电项目开发权的拥有者。这一跨越性的步伐，标志着公司成功进军印尼水电市场，开启全新的业务篇章。

投资焦点：印尼巨单落地在即

此次收购不仅使公司取得了巴丹图鲁河水电项目的开发权益，更预示着印尼未来的水电大单落地可期。据悉，NSHE持有的巴丹图鲁河510MW水电站项目开发权益，对公司而言是一块价值连城的蛋糕。根据此前公告的水电投资协议，公司安排浙富控股作为该水电项目的机电设备成套和金属结构制作的承包商。参考类似项目订单情况，我们预测巴丹图鲁水电项目订单规模很可能超过5亿元。

新策略引领，新领导助力，水电业务蓄势待发

公司近年来不断调整水电主业发展策略，通过拓展海外市场和参与水电建设的方式，为水电设备打开了新的销路，成效显著。2016年上半年，公司水电设备制造业务实现营业收翻番，达到3.87亿元。新接的水电订单量更是创下历史新高，超过19亿元。其中，“江西龙头山航电枢纽”水电项目直接为公司贡献了6.57亿元的订单。这一切充分证明了参股水电带动设备销售的模式具有强大的生命力。近期，子公司浙富水电设备公司总经理潘承东将接任上市公司总经理职务的消息，更是表明了公司大力发展水电业务的决心和信心。

前景展望：维持“买入”评级

我们预测，在现有股本下，公司2016年至2018年的每股收益（EPS）分别为0.038元、0.083元和0.131元。对应的市盈率（P/E）分别为168.2倍、78.0倍和49.2倍。若公司在2017年完成并购并成功进行上限配套融资增发，预计2017年和2018年的每股收益将分别达到0.102元和0.181元，对应的市盈率将降至63.3倍和35.7倍。对于寻求长期增长的投资人来说，这是一个值得关注的买入机会。

风险提示：海外业务的不确定性及其他潜在风险

需要指出的是，海外水电业务存在诸多不确定性因素，国内外核电建设和节能业务的进展也可能不如预期。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

这次收购标志着公司在海外水电市场的布局取得了重要进展，有望为公司的水电业务带来新的增长点，为投资者创造更大的价值。