千亿级巨头诞生 私募量化基金迎大发展浪潮

在私募江湖中，千亿级巨头的涌现如同一股春风拂面，带来了勃勃生机。根据私募排排网的数据，百亿级量化私募的数量已经翻倍增长，其中明投资规模更是突破了千亿大关。

业内人士普遍认为，近两年优质资产的稀缺，使得量化基金受到越来越多机构投资者的关注。与此随着政策的不断松绑，量化私募策略也完成了初步迭代，行业发展迎来了黄金时期。在这股发展浪潮中，量化私募之间的竞争也异常激烈。部分头部量化私募在规模迅速扩大的面临着策略容量有限和模型有效性减弱的问题。

经历了初步策略迭代的量化私募，在今年迎来了又一次大发展。私募排排网未来星基金经理胡泊分析称，百亿级量化私募的涌现与策略的适应性有着密切关系。在A股波动幅度明显提升的近两年，量化策略凭借低回撤、收益稳健及风险可控等特征吸引了投资者的关注。

数据显示，截至10月底，百亿级量化私募今年均取得了正收益，其中灵均投资的收益更是超过了40%。这让人看到了量化私募的强大赚钱效应。

幻方量化也表示，优质资产稀缺的背景下，作为固收替代品，量化投资开始受到广泛关注。随着优秀海外人才的回国，新技术的应用以及精细化策略的引入，推升了量化投资的收益水平。

在量化私募高速发展的行业格局也在悄然变化。头部化趋势已经显现，玩家分层现象日益突出。头部量化机构不仅交易大市值股票，也涉足小市值股票。其中，中小市值股票成为机构获取超额收益的主要战场，但过去有效的模型正在受到头部机构的挤压。

某基金研究中心指出，头部量化机构每年投入巨资于信息、系统、算力、人员等方面的建设，将因子库扩容并迭代，算法不断更新，这使得中小型量化私募面临模型崩溃的风险。未来，头部量化私募产品的净值将更加稳定，而中小型量化私募产品的净值波动将更为明显。

伊洛投资也认为，在市场流动性充裕时，中小型私募尚有一定生存空间。但一旦市场进入存量博弈阶段，它们在资金引入、人才吸纳、渠道支持等方面将面临困境。

从资金选择的角度来看，头部量化私募的优势也相对明显。灵均投资、幻方量化、明投资等巨头备案新产品数量众多，备受市场关注。渠道对头部量化私募颇为重视，甚至主动减少代销费用，以获取更多用户的青睐。

正如世间之事有一利必有一弊，头部量化私募在资金和渠道资源等方面的优势背后，也面临着策略容量有限和超额收益下降的烦恼。为此，他们正在寻求转型，加大在算力等方面的投入。

衍复投资发布公告称，由于公司管理规模已达到100亿元，考虑到投资者利益和公司的长期稳健发展，决定控制管理规模。多家头部量化私募也在寻求转型之路，例如幻方量化投入运行新一代AI超级计算机“萤火一号”，并组建基本面部门；喜岳投资CEO周欣表示多家知名量化私募开始转向空间更广阔的基本面量化策略。在完全比拼速度的环境下，高频策略容量有限且竞争激烈。因此许多头部量化私募开始更广阔的空间和策略转型以应对挑战。